养老金入市不妨借鉴国外经验

　　□吴 江

　　3月20日，传闻数月广东千亿养老金入市得到官方证实。经国务院批准，全国社保基金理事会将代理广东政府委托的千亿元养老金投资运营，1000亿元中可进入股市的不超过400亿。

　　尽管不乏争议，甚至还曾经被辟谣并否认，但传闻中的养老金入市，仍然破茧而出、呱呱落地了。虽然此次广东千亿养老金入市规定可进入股市的不超过400亿，有一定风险管控机制，但第一个吃“入市”螃蟹的千亿养老金仍然不能让人放心。

　　养老金入市显然不是为了当“炮灰”，而是希望实现保值增值。相比躺在银行睡大觉，忍受低利率甚至负利率对于“养命钱”的不断蚕食，养老金入市未尝不是个更优的选择。世界上大多数国家的养老保险基金，无论是政府的基本养老保险基金还是企业私营保险基金，都有相当比例投放到资本市场中去。例如，1993年美国企业补充养老保险基金有52．13％投资于股票；英国企业补充养老保险基金有79．02％投资于股票；日本企业补充养老保险基金有29．19％投资于股票；加拿大这一比例则为35．46％。既然如此，中国的养老保险金凭啥就不能享受资本市场的收益，而只能在负利率中“缩水”呢？

　　所以，真正有意义的讨论不是入不入市，而是如何入市，如何监管，特别是养老金账户的持有者，更应对自身账户的投资情况拥有知情权。在这方面，国外养老金入市的监管机制非常值得我们借鉴。

　　例如，在澳大利亚，每个人都有养老金账户，可以自由选择养老金公司来管理养老金投资。很多不愿自己操心也不太懂投资理财的人，雇主就会使用公司选的养老金公司替员工管理养老金。而养老金资本渗透到澳大利亚各个行业，掌控着大量上市与非上市公司、房产项目、基础设施资产等。无论澳大利亚哪一个行业蓬勃发展，都会以提高养老金公司投资收益的方式，将相当一部分经济利益回馈到普通民众手里，以保证财富可以在一定程度上循环。而在加拿大，养老金则是最重要的老人福利，一半以上的加拿大老年人以养老金为主要收入来源。这部分养老金实际上属于养老者本人，政府是“代为保管”，不得擅自动用。即便是可以“入市”的、由专门基金负责运作、投资的私人养老金计划，是否“入市”的选择权不在政府，也不在基金的经营者，而在养老者本人。

　　可见，养老金入市，当然可以有。但是，养老金入市的过程中，确保养老金账户的透明，尊重账户持有人本人的意愿、选择与知情同意权，更应成为养老金入市理应遵守的基本规则。