消费基金成反弹后起之秀

　　

　　消费股近期表现超越大盘

　　□本版撰文 信息时报记者 叶静（除署名外）

　　煤炭、有色等强周期股，成为市场年初以来反弹的热门行业。不过上周以来，市场风格渐渐移向了前期被市场有所遗忘的非周期板块的消费股。记者了解到，在振荡不断的沪深A股，食品、饮料、医药等消费股重回基金视野，多家基金公司则是在近期开始对消费股吹起暖风。

　　消费基金逆市抗跌

　　在过去一周，尽管偏股型基金整体交出了下跌的业绩，然而不少重仓消费股的基金则逆市抗跌。

　　上证指数在越过2400点之后，在近期选择了调整。前期强势股进入回调阶段，医药、批发零售等板块由于前期滞涨，近期表现反而超越了大盘。

　　来自海通证券的数据显示，上周，所有主动股票型开放式基金的净值(简单平均)下跌了0.24%，股票型基金收益率区间为-5.16%～5.48%，分化较大。上周股票型基金中排名靠前的主要重配了食品饮料、医药生物和批发零售等消费类行业，包括富国全球顶级消费品、易基医疗保健、添富医药保健、鹏华消费优选、汇添富民营活力、长城消费增值等。

　　基金频吹暖风

　　在热烈讨论追捧蓝筹股后，近期消费股较为强势的表现，也让部分基金公司开始对消费股的投资价值吹起暖风。多位基金经理表示，消费板块估值已处于相对合理的位置，并呈现出明确的防御特征，因此近期已逐步增持一些消费类股票。消费板块增速稳定，又符合经济转型方向，近期调仓的一大重点即是消费板块。主要是前期涨幅较少的食品、商业、医药等大消费板块。

　　有基金经理表示，大消费板块个股选择上相对偏向兼具低估值与成长性的品种，希望能找到“防御性”与“进攻性”的交集，既有低估值优势，又有一些培育中的新业务作为看点，兼具“白马”和“黑马”的特点

　　农银汇理的曹剑飞在接受记者采访时表示，今年的投资需要转变思路，曾经通行的行业轮动策略应当更多地让位于精选个股；而当下，正是挖掘消费行业优质个股的好时机。曹剑飞说，年初以来的行情就是流动性改善带来的估值修复行情，现在这波行情将告一段落，接下来要等待基本面改善，一旦经济基本面趋稳回升，就将大大推动资本市场向上的空间。在大消费板块中，曹剑飞最看好新兴消费，比如消费电子行业，现在的80后、90后生活方式偏属于享受型，他们对新鲜事物的接受能力很强，如智能手机、平板电脑等。而在这轮移动互联网技术革命中，中国作为一个制造业大国，将充分发挥其优势，获得巨大的发展机会，从中将诞生一批优秀的上市公司。

　　兴业全球基金副总经理、投资总监王晓明同时指出，结合今年市场环境，王晓明表示，“消费+新经济”可作为投资主线，目前消费类行业估值水平合理，安全程度较高。此外，考虑到整个经济的转型，将有很多新的行业得到良好发展机遇，如互联网、环保、节能等等领域，这些是政策投资和扶持的方向，同时也是未来中国经济能够比较顺利转型的增长亮点。

　　专家支招

　　选消费基金要三看

　　市场消费基金琳琅满目，应该如何选择，有专家建议，若想从中选出最具投资价值的基金，不妨通过以下“三看”来仔细辨别。

　　一看投资范围

　　目前，在市面上现有的消费类基金中，既有指数基金如招商上证消费80ETF、国投瑞银中证消费服务指数基金；也有主动型产品中，如易方达消费行业基金，其投资范围主要包含食品饮料、商业零售、日用消费和传媒、汽车等四大类，宝康消费品、申万巴黎消费增长为代表的基金则可称为“泛消费”主题基金，在投资范围上更是包罗万有。不过并不代表投资范围宽就一定好，窄一定就不好，而是要选择适合自己的风格的主题。

　　二看基金类型

　　混合型基金进可攻、退亦可守，当市场的投机气氛浓烈、或管理人判断市场的系统性风险急剧增加时，基金经理可适当调整股票投资比例，规避系统性风险。在熊市或是单边下跌的市场环境中，混合型基金30%的仓位下限比股票型基金60%仓位下限相比，具备着先天性的抗跌优势。

　　三看管理团队和历史业绩

　　对于同属主动型基金、投资范畴相对接近的基金产品来说，基金经理的选时和选股能力、以及基金公司整体投研团队的综合实力是影响基金表现的最重要因素。另外历史业绩也是一个重要参考，有些消费基金从建立以来，便一直徘徊在1元净值以下，投资人在选择时需要谨慎。