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将TNT收入囊中 UPS成为全球物流业老大

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-26 08:53 来源: 《第一财经周刊》

  将TNT收入囊中

  UPS成为全球物流业老大。

  这次并购的深远影响,

  将逐步体现。

  UPS吞并TNT

  文|CBN记者 赵轶佳 实习记者 郭苏妍

  3月19日,美国联合包裹运送服务公司UPS以51.6亿欧元现金收购来自荷兰的欧洲第二大快递服务公司TNT Express。UPS就此以年营收超过450亿美元,成为全球物流行业中收入最高的领军者。

  早在2008年,UPS就曾试图以100亿欧元价格收购TNT,但双方谈判无最终实质结果。2012年2月,TNT也拒绝过UPS提出的每股9欧元的收购报价。但形势此后逆转,3月16日,UPS发表声明称:“UPS和TNT正在进行建设性的讨论,我们有意收购TNT的全部股份。”

  TNT的业务主要集中在欧洲与澳大利亚两大市场。在欧洲,TNT始终无法超越德国邮政敦豪集团DHL,而TNT在澳洲市场的业务也始终居于本土物流公司维多利亚之后。与此同时,近两年来TNT的业绩一直在走下坡路。根据TNT的财报,其2010年的总收入为42.93亿欧元,比2009年增长1.9%,运营收入4.8亿欧元,比2009年减少18.2%,处境尴尬。

  而UPS则希望通过收购,在欧洲市场赢得更大份额。2010年,UPS占欧洲物流市场7.7%的份额,TNT占9.6%的份额,而DHL则拥有17.6%的市场份额。显然,UPS与TNT的合并将对欧洲物流业巨头DHL造成冲击。

  恶劣的经济环境也推动了这次并购。“对外宣称要扩展网络、加大投资,实际上都是增长或经营出现了问题,公司必须去通过合作或并购增强自己的实力。”一位不愿意透露姓名的UPS合作伙伴告诉《第一财经周刊》。

  虽然收购之后,整合所带来的人事成本等将让UPS承受短期内的成本压力,但长期来看,却可以因为规模化效应而降低综合成本。

  种种事实表明,此次并购行为的最大受益方是UPS。

  上述UPS合作伙伴认为,UPS收购TNT之举对其最深远的影响是缩短了它的扩张周期。不同于电子商务,物流企业作为一个实体在世界范围内运营,需要在各大市场建立自己的公司、仓库、运作中心,并购买车辆等运输资源,投入和扩张周期较长。而UPS通过并购TNT,则可在相对较短的时间内弥补自身在北美以外市场上网络、营运方面的短板。

  据悉,UPS在美国的业务约占其总收入的3/4,美国以外的业务只占1/4。3月19日当天,UPS发布通告称,并购交易完成后,美国市场以外的集团收入将从目前的26%上升至约36%。

  “合并将加强我们两家公司的营运能力,我们将成为快递行业首选的供应商和雇主,客户将大大受益于我们强强联合的服务。”TNT公司首席执行官Marine Christine Lombard说。

  的确,尽管并购行为看起来最影响欧洲市场,但终将广泛影响整个全球物流网络。对UPS而言,吞并TNT后,对那些拥有澳洲、亚洲等地区业务的跨国企业来说将有更高的客户粘性。

  市场也普遍看好这场并购。美国投资银行摩根大通宣布,UPS的股票评级由此前的“中性”上调至“跑赢大盘”,TNT的股价也上涨了6%。

  并购TNT,UPS获得了什么?

  年营收或超450亿欧元 同时产生4亿至5.5亿欧元的成本协同效应

  市场扩张 美国市场以外的收入将从目前的26%上升至约36%

  缩短扩张周期 借TNT弥补美国以外市场的营运短板

  对抗DHL 两者合并后将与拥有17.6%份额的DHL平起平坐

  应对欧债危机 通过合作或并购增强实力

  增加跨国大客户的粘性 跨国企业不再需要在另一个市场寻找别的物流合作公司

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