光大保德信两年利润减半 旗下三基金缩水143亿

　　《投资者报》研究员 尚志科

　　2012-03-26 202

　　曾经被认为是暴利的基金行业，距离旧日光景越来越远。不仅小基金公司举步维艰，大中型基金公司盈利也普遍萎缩。

　　光大证券3月22日披露的2011年年报显示，其参股的大成基金公司（下称“大成”）和光大保德信基金公司（下称“光大保德信”）净利润均出现不同程度下滑。在已披露业绩的12家基金公司中，光大保德信以35.86%的降幅垫底。2009年时，光大保德信净利润有2.33亿元，如今只剩下1.26亿元，两年内净利润减少了46%。

　　据本报统计，目前披露2011年盈利数据的12家基金公司中，只有1家小公司净利润小幅正增长。可比的11家基金公司，去年全年盈利数据比前一年下降了19.33%，超过了全行业管理规模12.19%的下降幅度。

　　11家公司平均利润降19%

　　依靠管理费生存的公募基金行业，2011年全行业规模缩水，拖累基金公司盈利成为行业共识。

　　2010年底前成立并于当年发行基金的60家基金公司中，53家在2011年资产规模有不同程度的缩水。而同期有18家基金公司资产管理规模缩水幅度超过20%，42家、高达2/3的基金公司规模都出现了下降。

　　但从目前已公开的基金公司盈利情况看，净利润下降水平还是超过了规模缩水幅度。

　　其中有3家下降幅度超过30%，下降最多的为光大保德信。截至2011 年底，其共管理10 只基金，管理基金规模总额为230亿元。目前，光大保德信总资产6.4亿元，净资产5.5亿元，去年实现净利润1.26亿元。

　　缩水第二的银华基金公司，净利润从3.4亿元降至2.2亿元；管理11 只公募基金产品的农银汇理基金公司，全年实现净利润0.44 亿元，降幅为30%。

　　另有3家公司缩水幅度在10%以上。海富通和长盛基金公司各实现净利润1.67亿元和2.41亿元，净利润均比前一年下降了15%；大成2011 年实现净利润4.53亿元，降幅为11.7%。

　　前十大基金公司中，只有富国基金公司净利润下降幅度在10%以内。公司2011年实现净利润2.76 亿元，前一年为2.93亿元。

　　只有金鹰一家基金公司扭亏为盈。其股东广州药业年报显示，该公司实现净利润115万元，而在2010年亏损2818万元。其2011年经营状况良好，因其是为数不多在该年度实现规模正增长的基金公司，这也是其成立以来首度盈利。

　　而在同一规模水平的东方基金公司，净利润与2010年相比大幅下滑。截至2011年底，该公司总资产为1.72亿元，净利润却亏损1185万元，同比2010年底大幅下降超4000万元。

　　此外，民生加银资产管理规模为51.66 亿元，较上年末增长96%，去年0.3亿元的亏损幅度也收窄。

　　三基金缩水致管理费减少1.4亿

　　基金规模持续缩水，对不少基金公司的经营造成较大影响。光大保德信曾经有两只百亿规模基金：光大保德信优势和光大保德信量化，而如今它们的规模均只剩下86亿元。

　　成立于2007年市场高位的光大保德信优势，规模已经从2009年时的141亿元，下降至85.8亿元；而光大保德信量化总规模也从2009年底时的154亿元，减少到不足86亿元。2010年，该基金曾有两次“每10份派现金0.3元”的分红，但对规模变化影响较小。此外，光大保德信红利总规模，也从2009年底时的44.6亿元减少到目前的20.5亿元。

　　公司总规模也出现连续下滑，2009年底时为373亿元，2010年289亿元，到了2011年底只有212亿元。行业排名也从27名，降到如今的32名。

　　近两年来，旗下三只较大规模基金合计缩水约143亿元，粗略估算，一共导致管理费收入下降了1.4亿元。

　　同花顺iFinD数据显示，光大保德信优势近三年以12%的涨幅在149只同类股票型基金中排名91名；光大保德信量化和光大保德信红利各以24%、18%的涨幅，在149只股票型基金中排名43和61。近一年来这三只基金的基金经理都发生过变动，对业绩稳定性带来影响。

　　除了盈利下降，成本还不断上涨。如新基金发行渠道费用高企及人力成本居高不下，都让基金公司费用攀升。 据《投资者报》统计，光大保德信2011年客户维护费占管理费比例为18.2%。■