基金销售能力五强：小公司胜出的尴尬

　　《投资者报》记者 岳永明

　　《投资者报》2011年基金公司销售能力排行榜中，前五名分别是民生加银基金公司、东吴基金公司、金鹰基金公司、浦银安盛基金公司和申万菱信基金公司，清一色的小基金公司，总份额最大的为187亿份，甚至不及大基金公司一只基金的份额。

　　小基金公司之所以在我们的评价体系中表现突出，从这五家基金公司来看，大体有两种情况，一种是上一年业绩好，2011年一面发新产品，一面做持续营销，典型的如金鹰基金公司和东吴基金公司；还有一种情况是铆足劲把一只基金发大，从而在规模上有所突破。

　　值得一提的是，上述五个公司其中三家2011年基金管理团队都发生了巨变，新的管理团队本身孕育着希望，但也遭遇诸多尴尬。

　　小基金公司靠血拼

　　在整个行业缩水的大背景下，小基金公司在规模上寻求突破大都靠血拼。

　　“弯道超车”，很多小基金公司的总经理上任时会收到这样字眼的短信，但不止一位总经理表示“太难了”，为了在规模上有所突破，基金公司老总卖基金已经见怪不怪。

　　在销售能力榜单中排名第二的东吴基金公司2011年份额增长了33亿份，较上一年末增长了30.6%，从统计数据来看，老基金的持续营销和新基金的发行二者的贡献各占一半。

　　老基金中，东吴行业轮动和东吴进取策略分别增长了8.9亿份和4.6亿份。同时，去年东吴发了三只基金产品，分别是东吴中证新兴、东吴增利债券和东吴新兴产业精选，截至去年年末基金保有量分别为18亿份、4.2亿份和2.3亿份。

　　“我们并不怎么看重首发规模，公司对老基金的持续营销更为重视。”东吴基金公司市场营销部总经理宋毓莲告诉《投资者报》记者。

　　据宋透露，因为2010年基金业绩比较好，公司在持续营销上下了许多工夫。

　　据Wind数据显示，东吴行业轮动、东吴嘉禾优势、东吴价值成长、东吴进取策略、东吴新经济均取得超过10%的正收益，其中东吴基金公司投资总监管理的东吴价值成长、东吴进取策略净值分别上涨了23%、21%。

　　去年5月份，王炯卸任基金经理，其管理的东吴行业轮动被赎回1.2亿份，其中，机构机构投资者赎回意图明显，截止6月底，机构持有份额由9.3亿份下降到6.6亿份。在去年的销售上，金鹰基金公司和东吴基金公司状况比较相近。目前金鹰基金公司基金总份额85亿份，其中去年净增长了15亿份，这其中大部分是老基金的持续营销贡献较大。

　　和东吴基金公司一样，2010年，金鹰旗下基金均取得正收益，其中金鹰中小盘精选、金鹰红利价值、金鹰行业优势，净值分别增长18%、18%和9%，事实上，2011年上半年金鹰基金公司也做了持续营销。

　　从最终的结果及年末的保有量来看，金鹰中小盘去年净增加了10.6亿份，金鹰行业优势增加了1.5亿份。金鹰基金公司去年发了三只产品，包括金鹰保本、金鹰中证技术领先指数增强和金鹰策略配置股票，到年末保有量分别是7.9亿份、1.3亿份、3.9亿份。这五只基金为金鹰带来25亿份，但整个公司的净增加份额只有15亿份，这意味着其他基金出现了净赎回。

　　小基金公司的困惑

　　一边是努力发产品和持续营销，另一边又是巨量赎回。

　　“为什么我们业绩好，被赎回得那么厉害，民生加银景气行业去年发了三十多个亿，现在就剩几个亿了。”最近在接受《投资者报》记者专访时民生加银基金公司总经理俞岱曦不解地问。

　　民生加银基金公司的份额增量基本是民生加银景气行业一只基金的贡献。该基金2011年11月成立，首募达32亿元，创出2011年下半年股票型基金募集规模之最，在当时市况低迷的情况下，取得这样的销售业绩实属不易。

　　据Wind数据，民生加银景气行业成立不到四个月的时间里，回报率超过14%。然而，基金成立以来业绩良好，依然没有改变份额大幅下滑的命运。

　　业绩好为什么赎回？一方面与帮忙资金撤离有关，另一方面与2008年、2009年被深套的基民学会了见好就收的做法有很大关系。

　　俞岱曦叹道，整个行业需要反思，基民的投资行为也值得反思。

　　被巨量赎回并不是民生加银一家基金公司的困惑。去年浦银安盛货币首募规模37.75亿份，但截至目前总份额只剩4.2亿份；新基金公司纽银新动向混合去年7月首发3.5亿份，到年底保有量仅剩1.3亿份；金元惠理基金公司旗下最大的基金份额为5亿份，旗下7只基金中6只份额不及2亿份。

　　近期，天弘基金公告将通过代销机构利用自有资金申购天弘永定价值成长基金480万元整，值得一提的是2011年末该基金份额只剩0.74亿份，基金净资产只剩0.58亿元，接近0.5亿元的清盘警戒线。

　　在行业的寒冬，大基金公司凭借规模优势，能生活得较好，但对于小基金公司而言，夹缝中异常艰难。

　　三公司管理团队巨变

　　2011年最具销售能力的5家基金公司，其中民生加银、申万菱信以及浦银安盛基金公司管理层发生巨变。

　　民生加银基金公司成立于2008年11月，发起股东分别民生银行、加拿大皇家银行以及三峡财务公司，注册资本两亿元，三年来发展较为迟缓，截止2011年末，公司资产总资产58亿元，基金总份额64亿份。

　　据民生银行2011年年报，民生加银净资产只剩4070 万元，去年亏损2993 万元，这即意味着过去三年，公司亏损超过1.5亿元。

　　2011年原民生加银总经理、董事长先后离职，新的董事长、总经理又先后到任。今年2月，原中银基金公司副总经理俞岱曦正式上任民生加银总经理。在接受《投资者报》记者采访时，俞岱曦表示，今年的目标是100亿元，并力争在10年里把民生加银做成中国最大的资产管理公司之一。

　　截至2011年末，民生加银总资产58亿元，基金总份额64亿份。据民生银行2011年年报，民生加银净资产只剩4070 万元，去年亏损2993 万元，这即意味着过去三年，公司亏损超过1.5亿元。

　　申万菱信基金公司成立于2004年，目前资产规模141亿元，基金份额189亿份，与同期成立的基金公司比较，该公司发展也较为迟缓。去年，原汇添富基金公司分管市场的副总经理于东升上任该公司总经理，原万家基金公司投资部总监欧庆龄担任副总裁分管投研，2011年该基金公司总份额上升了36亿份。

　　浦银安盛高层变动在2010年年末完成，原总经理刘斐届满离职，原万家基金公司副总经理钱华接替总经理一职。截至2011年末，该基金公司总资产规模23.6亿元，基金总份额26.8亿元。去年，该基金公司发了浦银安盛货币、浦银安盛增利债券两只产品，虽然首募规模分别为37.7亿份和9亿份，但到年底，货币基金大量赎回，仅剩4亿份，另外老基金中全部净赎回，其中浦银安盛沪深300指数增强净赎回5.7亿份。

　　浦银安盛成立于2007年8月，注册资本2亿元。过去四年，该基金公司一直亏损，根据其股东浦发银行2011年年报，去年浦银安盛营业收入2200万元，净亏损4000万，年末净资产只剩3600万元。

　　对于新的管理团队而言，这些何尝不是尴尬呢？■