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中国机会二期清盘 私募明星杨骏痕迹渐消

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-30 04:59 来源: 21世纪经济报道

  曹元

   又一只著名私募清盘了。

   2009年3月底,私募大佬杨骏还在世,一面忙于和病魔斗争,一面在和平安信托商量将旗下信托产品(晓扬1期、2期、3期)交给淡水泉。

   杨骏向记者表示:“这不能算清盘。只是找一个善于把握中国特色的投资机会的合作伙伴。”一个月后,晓扬系列产品管理人变更,更名为中国机会1期、2期、3期,成为淡水泉旗下产品。

   但是三年后,和晓扬2期同一天成立的“东方港湾马拉松”宣布延期5年,而承袭于晓杨2期的中国机会2期则宣告清盘。

   中国机会2期的发行信托公司——平安信托官网并没有对该产品的清盘信息做出披露。但是据朝阳永续提供的数据显示,2月28日,期限是5年的晓扬2期寿终正寝,产品净值定格在了0.8203元。

   而去年年底,中国机会1期已经清盘,2008年1月16日成立的中国机会3期也只剩下不到一年的寿命。

   杨骏留在中国A股市场上的痕迹越来越少。与之相伴的是,资本市场上的老一批阳光私募大佬们曝光率越渐减少。

   杨骏两年前就说:“A股没有投资只有投机。”这是否构成老一批私募大佬业绩难出彩之因?

   隐秘细节曝光

   对于淡水泉而言,接手晓扬投资旗下三只产品并没有什么好处。2009年5月1日,由原嘉实基金明星基金经理赵军领衔的淡水泉,接手晓扬的A股基金。

   当是时,由于杨骏为了这次产品的移交早早将股票清仓,只留现金,因此并未分享到2009年上半年的大涨,但却在2008年的大跌中损失惨重。

   赵军接手时,晓扬投资旗下三只产品的净值均低于0.8元。按照阳光私募的规则,净值必须超过历史最高值才能获得业绩提成。但截至清盘,中国机会1期和中国机会2期都未能超越历史最高净值。

   因此,淡水泉并未从接盘晓扬系列产品中获得经济上的利益。

   “事实上,当时平安信托找了三家投资顾问,但是其他两家并不愿意接手。”据知情人士透露。

   随着这位知情人的娓娓道来,3年前阳光私募首例转投顾的细节渐渐暴露了出来。

   2009年3月份,杨骏病情恶化,为了使产品能够续存,避免出现提前清盘的现象,平安信托便开始挑选信托接盘人。

   此外,不少追随杨骏的投资者也都赎回了基金,晓扬旗下A股基金的规模只有数千万元。晓扬1期产品只有不到5位投资人。

   同平安信托合作的私募投顾众多,星石、朱雀、武当、涌金都有着各自的江湖地位。平安信托选择了三家在过去业绩较好的公司,希望三只产品分别由三个公司管理。

   但是只有淡水泉答应了下来。据说平安信托考虑投资顾问很难获得业绩回报,曾向淡水泉提出给予一些补偿,但是淡水泉却拒绝了。

   淡水泉只是提出了一个要求,将晓扬投资的三只产品封闭,这样避免了客户为了私募不提业绩报酬,大量申购这三只基金,从而不申购淡水泉其他基金的情况。

   而据记者了解,虽然淡水泉没有要补偿,但是以此加深了同平安信托的关系。在信托账号暂停审批后,淡水泉从中受益不浅。

   此外,中国机会1号、2号清盘后,其客户也转移到了淡水泉其他产品中。

   杨骏的预言

   如今,晓扬投资依然存在。

   晓扬投资工作人员称:“中国机会2号清盘跟我们无关。我们不会对此事接受媒体采访。”

   担任过君安证券总裁的杨骏在“君安王朝”倒塌后受到调查。2001年,杨骏转投香港市场,创立晓扬投资管理公司,在香港相继推出“晓扬成长基金”和“晓扬机遇基金”。

   2004年3月,杨骏重回A股市场,成立深圳市晓扬投资管理公司,进行专业投资管理、投资咨询及资产管理。

   2006年3月开始,晓扬投资“重兵驻扎”A股市场,加入国内刚刚兴起的“阳光化”私募基金,成为阳光私募的元老之一。

   当时杨骏非常看好A股市场,“今后一二十年,我和我的团队只看中国。”杨骏曾说,“我觉得中国A股的机会才刚开始。新兴市场的本土投资者对牛市的初期都非常谨慎,对自身市场信心不足,容易犯下持仓不够的错误,反而是外面的人看得比较清楚。”

   但是杨骏在2009年4月份接受本报采访时表示:“6000点是一辈子都见不到的点位。”杨骏认为,上证指数的6000点正如台湾加权指数1990年的12000点、日经225指数1989年的39000点、纳斯达克泡沫时的5000点。之后再也无法企及。

   至少在目前,这句话还在灵验。

   杨骏生前还对PE的发展做了判断,“一级市场的价格更便宜,我为什么要投资二级市场。”投中集团测算,PE2010年的退出回报率高达10倍,2011年也有7.46倍。

   此外,杨骏认为:“我仍坚信中国存在机会。但在中小企业身上,而非国企大蓝筹。遗憾的是,中小企业对指数贡献不大。并且机会的把握难度较大。”2010年和2011年A股的走势亦验证了这点。

   随着“中国机会2号”的清盘,杨骏留在A股市场的痕迹更加少了。

   而跟杨骏同期的阳光私募大佬中,赵丹阳已经淡出A股市场。但斌、李驰、钟兆民、林园依然“混迹于市”,但在历年的私募排行靠前的榜单上,已经很难见到他们的名字。

   “2009年之后,市场是震荡市,抱着白马股不放的投资策略并不符合这个市场。”私募排排网总监龙舫表示。

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