中国机会二期清盘 私募明星杨骏痕迹渐消

　　曹元

　　 又一只著名私募清盘了。

　　 2009年3月底，私募大佬杨骏还在世，一面忙于和病魔斗争，一面在和平安信托商量将旗下信托产品（晓扬1期、2期、3期）交给淡水泉。

　　 杨骏向记者表示：“这不能算清盘。只是找一个善于把握中国特色的投资机会的合作伙伴。”一个月后，晓扬系列产品管理人变更，更名为中国机会1期、2期、3期，成为淡水泉旗下产品。

　　 但是三年后，和晓扬2期同一天成立的“东方港湾马拉松”宣布延期5年，而承袭于晓杨2期的中国机会2期则宣告清盘。

　　 中国机会2期的发行信托公司——平安信托官网并没有对该产品的清盘信息做出披露。但是据朝阳永续提供的数据显示，2月28日，期限是5年的晓扬2期寿终正寝，产品净值定格在了0.8203元。

　　 而去年年底，中国机会1期已经清盘，2008年1月16日成立的中国机会3期也只剩下不到一年的寿命。

　　 杨骏留在中国A股市场上的痕迹越来越少。与之相伴的是，资本市场上的老一批阳光私募大佬们曝光率越渐减少。

　　 杨骏两年前就说：“A股没有投资只有投机。”这是否构成老一批私募大佬业绩难出彩之因？

　　 隐秘细节曝光

　　 对于淡水泉而言，接手晓扬投资旗下三只产品并没有什么好处。2009年5月1日，由原嘉实基金明星基金经理赵军领衔的淡水泉，接手晓扬的A股基金。

　　 当是时，由于杨骏为了这次产品的移交早早将股票清仓，只留现金，因此并未分享到2009年上半年的大涨，但却在2008年的大跌中损失惨重。

　　 赵军接手时，晓扬投资旗下三只产品的净值均低于0.8元。按照阳光私募的规则，净值必须超过历史最高值才能获得业绩提成。但截至清盘，中国机会1期和中国机会2期都未能超越历史最高净值。

　　 因此，淡水泉并未从接盘晓扬系列产品中获得经济上的利益。

　　 “事实上，当时平安信托找了三家投资顾问，但是其他两家并不愿意接手。”据知情人士透露。

　　 随着这位知情人的娓娓道来，3年前阳光私募首例转投顾的细节渐渐暴露了出来。

　　 2009年3月份，杨骏病情恶化，为了使产品能够续存，避免出现提前清盘的现象，平安信托便开始挑选信托接盘人。

　　 此外，不少追随杨骏的投资者也都赎回了基金，晓扬旗下A股基金的规模只有数千万元。晓扬1期产品只有不到5位投资人。

　　 同平安信托合作的私募投顾众多，星石、朱雀、武当、涌金都有着各自的江湖地位。平安信托选择了三家在过去业绩较好的公司，希望三只产品分别由三个公司管理。

　　 但是只有淡水泉答应了下来。据说平安信托考虑投资顾问很难获得业绩回报，曾向淡水泉提出给予一些补偿，但是淡水泉却拒绝了。

　　 淡水泉只是提出了一个要求，将晓扬投资的三只产品封闭，这样避免了客户为了私募不提业绩报酬，大量申购这三只基金，从而不申购淡水泉其他基金的情况。

　　 而据记者了解，虽然淡水泉没有要补偿，但是以此加深了同平安信托的关系。在信托账号暂停审批后，淡水泉从中受益不浅。

　　 此外，中国机会1号、2号清盘后，其客户也转移到了淡水泉其他产品中。

　　 杨骏的预言

　　 如今，晓扬投资依然存在。

　　 晓扬投资工作人员称：“中国机会2号清盘跟我们无关。我们不会对此事接受媒体采访。”

　　 担任过君安证券总裁的杨骏在“君安王朝”倒塌后受到调查。2001年，杨骏转投香港市场，创立晓扬投资管理公司，在香港相继推出“晓扬成长基金”和“晓扬机遇基金”。

　　 2004年3月，杨骏重回A股市场，成立深圳市晓扬投资管理公司，进行专业投资管理、投资咨询及资产管理。

　　 2006年3月开始，晓扬投资“重兵驻扎”A股市场，加入国内刚刚兴起的“阳光化”私募基金，成为阳光私募的元老之一。

　　 当时杨骏非常看好A股市场，“今后一二十年，我和我的团队只看中国。”杨骏曾说，“我觉得中国A股的机会才刚开始。新兴市场的本土投资者对牛市的初期都非常谨慎，对自身市场信心不足，容易犯下持仓不够的错误，反而是外面的人看得比较清楚。”

　　 但是杨骏在2009年4月份接受本报采访时表示：“6000点是一辈子都见不到的点位。”杨骏认为，上证指数的6000点正如台湾加权指数1990年的12000点、日经225指数1989年的39000点、纳斯达克泡沫时的5000点。之后再也无法企及。

　　 至少在目前，这句话还在灵验。

　　 杨骏生前还对PE的发展做了判断，“一级市场的价格更便宜，我为什么要投资二级市场。”投中集团测算，PE2010年的退出回报率高达10倍，2011年也有7.46倍。

　　 此外，杨骏认为：“我仍坚信中国存在机会。但在中小企业身上，而非国企大蓝筹。遗憾的是，中小企业对指数贡献不大。并且机会的把握难度较大。”2010年和2011年A股的走势亦验证了这点。

　　 随着“中国机会2号”的清盘，杨骏留在A股市场的痕迹更加少了。

　　 而跟杨骏同期的阳光私募大佬中，赵丹阳已经淡出A股市场。但斌、李驰、钟兆民、林园依然“混迹于市”，但在历年的私募排行靠前的榜单上，已经很难见到他们的名字。

　　 “2009年之后，市场是震荡市，抱着白马股不放的投资策略并不符合这个市场。”私募排排网总监龙舫表示。