欧元区可能难逃破裂一劫

　　无论从当前经济数据，还是从长远的竞争力角度分析，仍难以看出欧洲能在短期内走出衰退的可能。

　　2月21日可视为欧债危机的转折点。欧元区财长会议就希腊援助方案达成协议，同意为希腊提供1300亿欧元的援助款项。至3月30日，欧元区财长会议就防火墙扩容一事达成一致。由于希腊的成功获救，欧债危机暂时离开了市场的视野，这也给了欧洲当局相当的底气，屡屡释放利好。如3月24日欧洲央行行长称，欧债危机最坏的阶段已经过去，并开始关注“非常规”措施所蕴藏的风险，3月28日，英国央行行长更乐观的预计，英国央行可能在今年内以加息作为退出当前宽松货币政策的开始，并可能进一步收紧货币政策，酌情分批拍卖所持英国国债。

　　应当承认，欧洲当局时下的乐观情绪并非毫无来由，相比于一个多月前关于希腊违约的风声鹤唳，欧洲市场所蕴藏的风险短期内集中爆发的概率已大幅降低，这也给予了政界以一定的喘息之机。但若因此而展现出相当的乐观情绪，甚至预期2012年底就可摆脱经济衰退，恢复增长，则恐怕有些过分乐观，高估了自身的经济增长潜力。

　　首先，数据并不支持过于乐观的增长预期。根据数据服务商Markit提供的数据，经季调后，欧元区3月PMI由2月的49%下降至47.7%，连续第八个月萎缩。主要成员国德法的数据更加不容乐观，德国PMI由2月的50.2%降至48.4%，法国则从2月的50%回落至46.7%，双双跌破荣枯线，经济重回收缩状态。

　　在安邦首席研究员陈功看来，所谓的“欧盟经济好转”，完全是欧洲政治家的忽悠，现在的欧洲非常担心为世界抛弃，这就是欧洲政治真实的一面。我们可以对比欧美的失业数据。在美国，奥巴马政府已经成功将失业率从10%降至8%，但依然遭到猛烈的抨击，现在竞选之前的奥巴马发下狠心，要将失业率降至6%。对比美国，欧盟国家的失业率屡创新高。英国统计局3月14日公布的数据显示，英国失业率继续攀升，青年失业率达到22%，打破历史最高记录。身处欧债核心的西班牙则更加夸张，根据其新公布的国家总预算法案预测，西班牙今年新增失业人数将达60.28万人，失业率上升至24.3%，总失业人口将达560万人。20%以上的失业率意味着，每百人中就有二、三十人处于失业状态，考虑到失业人口对政府及福利体系所造成的压力，以及降低失业率的难度，欧元区实没有欢喜的余地。

　　无论从当前经济数据，还是从长远的竞争力角度分析，仍难以看出欧洲能在短期内走出衰退的可能。

　　最让人疑虑的还不是数据，而是竞争力的丧失，老欧洲正逐渐从世界分工的舞台上淡去。除德国外，欧洲各国的产业难以在世界分工体系中寻找到一席之地，而众所周知，只有充满竞争力的本土产业才能承担起一国经济增长支柱的角色，这也是欧洲可能将陷于长期衰退，逐渐日本化的一重证据。之于后者，人口老龄化与产业空心化使得日本自上世纪90年代中期始陷入了长期的萧条，如今来看，老欧洲正步日本后尘而去。

　　总体说来，即使希腊短期内债务违约的阴影散去，安邦仍然维持原本的预期，即老欧元必将崩溃，希腊以及其他欧猪国家将会退出欧元，新欧元将主要是欧洲德语区的区域货币。而从短期来看，希腊虽已暂时远离了市场焦点，西班牙、法国等体量更大的国家恐怕还会使得欧债危机随时卷土重来，届时的麻烦可能更加棘手。

　　最终分析结论(Final Analysis Conclusion)：

　　欧洲当局对自身的评估过于乐观了，无论从当前经济数据，还是从长远的竞争力角度分析，仍难以看出欧洲能在短期内走出衰退的可能。

　　本文仅代表机构观点，不代表本网立场！