只要愿进场都是解放军

　　古月

　　 清明放假期间，有两条关于股市的消息特别吸引眼球。

　　 一条是，股民给A股烧纸。说的是一股民王先生开车回家扫墓，在高速公路上得知手头股票再次大跌，情绪激动之下，竟然停车在高速公路上烧纸。当警察问其为何在高速公路上停车时，这哥们儿称，“A股已经死了，我给A股烧纸呢！”　

　　 另一条是，证监会宣布新增QFII额度500亿美元，同时新增RQFII额度500亿元人民币，这意味着A股市场将迎来超过3600亿元人民币的长期投资资金。

　　 虽然也有IPO新规征求意见的消息，但那些换汤不换药的所谓新规，还是没有以上两条吸引人。毕竟，上述两条直接关系着A股的生存状态乃至生死。

　　 第一次看到第一条消息的人，相信都会露出苦涩的笑。对于A股的现状，相信还能有信心的不多。王先生的愤怒、悲哀与无奈，再真切不过地反映了普通投资者的心声，在很多人心中，A股其实早就死了。

　　 其实，岂止普通投资者，机构投资者也是叫苦连天，公募基金去年一年就赔了5000亿，险资也是赔得一塌糊涂。证监会有关负责人说，基金赔钱是因为系统性风险，大家要对基金有信心。问题是，不管是金融风暴的发源地美国，还是欧债危机连连的欧洲，或者遭受地震海啸与核电危机重创的日本，人家的股市都比A股走得好；就是金砖四国的股指，好像也没有像A股这么熊的。这么看来，A股这样的系统性风险想消除不是那么容易，因此，基金赚钱的前景比较渺茫，这样如何能让基民有信心呢？

　　 事实上，目前国内的机构投资者，对A股已经很不看好。养老金入市被财政部紧急叫停，保险公司也大幅收缩对A股的投资额度。其他机构，公募深度套牢，私募不敢重仓，券商自营更是亏损累累，QFII收益也不怎样，不然200多亿美元的额度，怎么老是用不完呢？

　　 至于民间资金，因为不愿意为别人抬轿，所以总是炒新、炒绩差、炒小盘股，而这又不合管理层价值投资的要求，于是频遭打压，闹得本想趁春季行情做一波的大批游资也心灰意冷。

　　 A股是典型的资金市，存量资金套死了，外部资金不敢进不愿进，于是，行情陷入僵局，阴跌成为主旋律就不足为奇了。但证监会是不希望看到市场就这样死掉的，于是，借助外援，大幅扩大QFII额度就成为一个优先选项。对于监管机构来说，如果能通过QFII的入市，带起一波蓝筹股行情，那当然是一举两得的好事，既激活了市场，又高扬了价值投资大旗。

　　 回顾Ａ股问世以来的历史，境外资金确实屡屡成为行情的重要参与者甚至发起人。比较典型的例子，一是1998年８月，股指跌到1043点时，一批境外资金主要是香港中资回流Ａ股，掀起一波快速反弹行情；二是2005年6月，指数跌破1000点时，瞅准了人民币升值趋势的境外资金，大举进军A股，既是抄底，又能分享股改红利，成为未来大牛市的最大主力之一。

　　 这一次，证监会祭出引进外援的法宝，能否起到预期的作用，还有待观察。

　　 从积极角度看，目前A股估值处于历史低点，很多股票确实具备投资价值，因此，对于外资来说，抄底诱惑很大；从不利的角度看，因为美元有潜在的升值趋势，而人民币升值空间不大，目前外资热钱正在大举出逃，在这种趋势下，QFII买入A股的意愿，恐怕要打不小的折扣；与此同时，国内经济正在艰难转型，传统意义上的蓝筹股能否长期持有，QFII能否高举价值投资大旗，也存在不少疑问。

　　 无论如何，在目前内外交困的形势下，证监会为A股引进外援的做法是值得肯定的。尤其是对于场内投资者来说，管他是土鳖还是海归抑或洋人，只要愿意进场，都是“解放军”，都能带来一些希望，远比一点外援都没有好。

　　 至于让外资抄底云云，都是一些站着说话不腰疼的废话，对于一个急需输血的市场，谁的血不重要，关键是救命要紧；而对于一个日益开放的资本市场而言，不要怕人家抄底，股市有风险，抄底也不是弯腰捡钱那么容易，有本事国内资金自己抄呀！（作者为本报记者）