新公司“拼爹”时代：挤过独木桥还有两道坎

　　程亮亮

　　尽管公募基金业遭遇发展瓶颈已有数年时间，但《第一财经日报》记者了解，排队等候监管层放行拟成立的新公司阵营依然庞大。近期监管层加大了审批放行力度，让不少等候者欣喜，而摆在他们面前的却是一条十分艰难的投资运营之路。

　　3月末华宸未来基金公司拿到“准生证”，意味基金管理公司阵营将扩容至71家。自2010年监管层审批重启以来，公募行业已新增了11家基金公司。

　　面对行业规模的不断下滑，公司和产品数量不断增长，新进者在人才配备、成本控制方面倍感压力。

　　多位公募基金高管在接受记者采访时都表示，公募基金行业竞争其实就是人才的竞争。而这些年公募基金的高速发展让人才的缺口日益扩大。作为新进者，如何吸引优秀的人才来吸引投资者的资金便成为首要工作。

　　在整体人才紧缺的情况下，多数新公司选择了挖角。有报道称，去年下半年成立的一家基金公司目前投策委员会5名成员中只有一人管理过1只公募基金，其余均无公募管理经历。

　　上海一位公募基金业内人士对记者表示：“随着更多公司被放行，如何获取人才便成为这些新来者最大的难题。”

　　除人才问题外，公募行业特别是小型公司的生存现状，也是新进者必须面对的问题。

　　近年来，由于A股市场疲弱，公募行业的“生态”每况愈下，而竞争的加剧却使得各公司运营成本水涨船高。老公司尚可开源节流，但是作为新来者，面临如此压力只能“拼爹”。

　　2011年财通基金刚成立当年即亏损6000万元的消息让市场为之震惊。据财通基金人士透露，这主要是因为筹备期间费用均纳入核算所致。随后不久，该公司大股东升华拜克宣布，将财通基金的注册资本金由1亿元增加至2亿元。

　　3月15日，天弘基金发布公告称，公司注册资本金由1亿元增加至1.8亿元。3月20日，国金证券发布公告称，公司定向增发募资用途包括适当增加子公司的注册资本，这其中就包括旗下的国金通用基金。据国金证券过去几年的年报，国金证券均以“应收国金通用基金管理有限公司筹备组欠款”的方式体现，近3年年末该余额分别为2328万元、5691万元和8954万元。筹备费用可谓高昂。

　　而业内人士称，筹备费用高昂还只是开始，“竞争加剧导致基金公司发行新产品的成本越来越高，每发一只新品的成本都可能超过1000万元。”他表示，“而不发又没有管理费来源，很是尴尬。”

　　另外，A股市场持续低迷让多数公募产品净值缩水，首发规模又日益下滑，让以管理费为生的基金管理公司特别是一些小型公司捉襟见肘。如何在这样的市场中分得一杯羹，是新进者需要面对的。