仅两成乐观 公私募看淡4月

　　晓晴

　　 4月11日，本报记者在采访当中了解到，相比第一季度，对于接下来的二季度行情，包括公、私募在内的绝大多数机构投资者乐观情绪已经大幅消退。

　　 莫尼塔最新发布的基金经理调研结果也显示，仅有21%的受访公募基金经理对未来一个月大盘走势明确表示乐观；持谨慎态度的比例上升至61%；与此同时，18%的受访者对四月份看法悲观。

　　 同样，对于4月行情，私募基金也十分谨慎。据私募排排网数据中心调查，仅有21.43%私募看涨4月行情，较上月大幅下降了38.57%；35.71%私募认为会横盘整理；42.86%私募则认为市场会继续下跌，较上月大幅增长34.86%。

　　 公募现分歧

　　 在相对乐观的基金中，长城基金认为，虽然短期而言经济向下惯性依然存在，然而经济向上支撑也已经开始显现，二季度中国经济有望迎来复苏。二季度市场谨慎乐观，当前的市场估值具备支撑，市场调整空间有限。

　　 “结合对基本面、政策面和流动性的分析，以及相应的市场判断，在衰退和复苏之间，提前布局，均衡配置，获取经济基本面与政策博弈带来的超额收益。二季度前半段相对谨慎并进行结构调整，后半段积极参与市场反弹。”长城基金有关人士如是说。

　　 国投瑞银稳健增长基金经理朱红裕也认为，市场整体估值中枢已处于较低位置，继续大幅下行的可能性不会太大。

　　 部分基金则认为，即使存在反弹，幅度也不会太大。

　　 信达澳银基金投资总监王战强对本报记者表示，结合当下的宏观环境，投资者在谨慎的前提下仍可积极作为。“不过，期望值不要太高。”

　　 大成基金则表示，在当前的大环境下，市场短期可能难以出现大级别的行情，行情主要的推动因素仍依赖资金面改善带动的估值提升。

　　 基于3月外汇占款规模较小甚至小幅负增长的判断，大成基金认为降低存款准备金率的空间已打开，投资者应密切关注降准窗口。管理层一旦再次降准，将对市场形成正面刺激，但中长期走势仍将取决于经济复苏状况。

　　 相比之下，博时基金是明显看空。其理由在于，当前支撑市场反弹的两大预期即经济反弹和货币政策放松，目前来看均未达到预期，再加上国内大小非减持仍然凶猛，欧美及港股走强后步入调整，A股可能将维持较长时间的弱势震荡格局。

　　 “当前消费增速下滑、进出口增速继续回落、工业生产相对疲软、企业盈利下滑等一系列宏观经济数据使得市场对经济探底有所担忧。因此，有部分基金维持谨慎观点，控制仓位，等待市场数据明朗。”海通证券基金分析师王广国表示。

　　 私募或将继续减仓

　　 同样，从调查结果看，大多私募认为反弹已经结束，从春节以来的反弹是在货币政策放松、房地产调控放松、资金面宽松等预期推动的。对于后续行情，大多数私募基金操作上也倾向于继续减仓。

　　 据私募排排网数据中心统计显示，私募基金3月的平均仓位仅为49.58%，低于半仓，比2月的63.65%大幅下降了14.07%。4月，私募基金的操作进一步谨慎，预计平均仓位仅为43.75%，比3月进一步下降5.83%。

　　 本报记者了解到，持悲观论点的私募主要是认为经济走势严峻，经济下滑或会超过市场预期，未来会进一步走坏。

　　 同时，随着一季报的披露，今年上市公司盈利的下滑会进一步体现出来，压制市场的上涨。再加上部分农产品价格高涨、油价上调等使得通胀有可能再度高涨，会对市场形成压力，市场仍然处于弱市心态。

　　 “我们对市场的总体表现并不乐观，后市大盘还将下跌，甚至不排除有创下新低的可能。”世通资产董事长常士杉表示。

　　 不过，也有部分私募相对比较乐观，认为当前调整仅仅只是技术性调整，是市场大幅反弹后的正常调整。未来，随着我国政策的进一步回暖，市场有望继续走高，可以适当捉住机会建仓，买入超跌股。

　　 “我们认为大盘短期反弹没有完，毕竟前期大盘暴跌，现在的反弹是技术性反弹。不过高度不好说。”广州赢隆投资管理有限公司董事长罗兴文如是说。