■机构密报 今年很可能是价值投资元年

　　今年很可能就是价值投资的元年。未来资本市场的结构和投资盈利模式都有可能发生巨大的变化，如果在这个时点上认识不够充分的话，有可能丧失未来五年获得超额收益和回报的机遇。截至4月13日，沪深300指数的整体市盈率仅为7倍左右，市净率为1.08倍。目前，国内这些典型的蓝筹行业公司的股权，在一级市场的价格已经超过二级市场的交易价格。以地产股为例，很多公司的股价已低于公司项目资产的折现价值。在银行领域，很多战略投资者在一级市场购买的银行股权价格就高于二级市场上的银行股股价。相比之下，钢铁公司的情况更为明显。在二级市场，很多公司的股价已经低于净资产。所以，无论从一级市场与二级市场的价格对比角度分析，还是从产业资本的行为观察，都可以发现目前的大盘蓝筹股的确已呈现出投资价值。而以大蓝筹为投资方向的基金，未来业绩表现值得期待，可重点配置。而对于未来大蓝筹投资方向，主要有三方面：第一，从消费角度来讲，从原来的衣食住行，从健康、文化精神层次的消费需求转变，会孕育新的蓝筹机会；第二，未来节能环保是一个重要的发展方向，还有一个高端的制造业，因为制造业不能简单停留在粗放的，将转向节能的产业；最后，还有一个制度红利的机会即民营化。国泰基金投资总监 黄焱