蓝筹股安全边际高

　　在当前中国经济转型的背景下，市场难言有整体性机会，目前安全边际比较高的蓝筹股是绝大多数投资者的更优选择。中国现在面临“转型”的大背景，我们对转型中的困难要有充分估计，最关键的因素是投资、出口、消费在转型过程中如何均衡。

　　2012年以来，投资尤其是政府为主导的投资增速低于预期，导致中国经济短期内承受的增长压力比较大，企业盈利增速低于预期的概率加大。在“转型”的大背景下，整体性机会与行业性机会都相对有限，未来更需要精选个股。相比较而言，大盘蓝筹股估值相对合理，安全边际比较高。

　　展望二季度， A股市场或维持目前的震荡态势。看好今年固定收益类产品的表现，建议投资者今年在固定收益、可转债以及股票基金之间建立一个组合。从未来3-5年来看，首先应该多关注股票型基金，其次是可转债和债券基金。

　　兴业全球基金投研总监 王晓明