债券产品成阳光私募新宠

　　

　　3月债券产品发行占比达21.74%，一季度债基募资为股基两倍多

　　信息时报讯 （记者 叶静） 经历了2月份的低迷，3月份阳光私募发行有所回暖，环比增长27.78%，其中债券类产品占比21.74%，成为创新型私募产品新宠。和阳光私募如出一辙，公募基金今年的拳头产品也从股基转为债基，众禄基金数据显示，一季度债基的募集金额则为股基的两倍多。

　　3月私募发行有所回升

　　据私募排排网数据统计，3月份共发行私募证券类信托产品46只，发行量较2月份增加27.78%，2月份私募发行数量为36只。

　　从分类来看，结构化产品28只，占比60.87%；非结构化产品18只，占比39.13%。结构化产品仍占据发行主流，发行数量已连续5个月超过非结构化产品。

　　从发行平台看，外贸信托延续强势，3月发行了7只新产品，占比15.22%，发行数量连续两月居首；其次为长安信托，发行了6只产品；华鑫信托和山西信托分别发行了5只产品。

　　债券产品成私募新宠

　　在产品创新方面，债券类产品成了阳光私募的新宠，3月份累计发行数量达10只，占发行总量的21.74%。

　　据私募排排网统计，继去年定向增发产品大热后，创新型私募产品越来越受到投资者的关注。从去年底开始，以债券为主要投资标的的阳光私募产品开始走俏市场，私募排排网统计显示，截至2012年3月底，累计发行的债券类私募产品数量超过80只。

　　融智投资研究中心总监助理陈琴指出，由于近两年股票行情持续低迷，债券市场的投资潜力越来越大，吸引了越多越多投资者的关注，其中也包括私募机构。

　　陈琴表示，从债券投资能力上讲，短期看可能存在整体投资实力不如券商、公募和银行，但从投资范围和产品设计上看，债券类私募不用遵循严格的债券型基金的定义，投资范围更广，投资方式可能更加灵活，可满足不同投资者的需求。

　　“私募债券产品在产品灵活性、风险控制及回报方面有较明显的优势，且随着债券衍生工具的陆续出现，相信国内债券私募基金也会是行业内的一个重要分支。”陈琴说。

　　债基吸金能力大超股基

　　公募基金市场上，情况也是如出一辙。一季度，25只股基首募177亿元，而10只债基首募规模就超过157亿元，平均每只股基募得的资金仅为债基的一半，显示债基吸金能力远胜股基。

　　根据众禄基金研究中心分析师宋旖旎的统计，一季度成立的44只基金共募得资金约398亿元，这其中，虽然股基居多，达到25只，债基仅10只。但是，首发募资前4名均为债基，广发聚财信用首募达45.04亿元，招商产业债、中银信用、博时天颐首募也超过20亿元。而25只股基首募仅177亿元，平均每只仅为7.08亿元。

　　与去年同期相比，债基今年一季度的发行情况也更好。统计显示，去年一季度同样成立了10只债基，但首募总规模仅为116.57亿元。与此相比，无论是单只债基的首募规模超过20亿元的基金个数，或是首募总规模，今年一季度都好于去年同期，显示投资者对债基的表现寄予厚望。

　　债基业绩提升是主因

　　债基业绩的提升是其受青睐的重要原因。去年债基整体表现令人大跌眼镜，157只债基平均收益下跌3.15%，终结了自2005年以来连续6年的盈利纪录。而今年以来，债基一改颓势，收益走势平稳。

　　Wind数据显示，截至4月13日，绝大多数债基今年以来都实现了正收益，仅华夏亚债中国C和东方稳健回报略现亏损，其中收益率最高的万家添利分级，达到7.54%。

　　而在3月14日至4月10日以来股市急速下跌的这波行情中，短期的股债“跷跷板”效应也再度显现，股基收益大幅跳水，而大部分债基则能保持正收益，表现出低风险特性。众禄基金研究中心数据显示，在这期间，上证综指、沪深300跌幅分别达6.11%、6.02%，股基和混合基虽然跑赢大盘，但跌幅也达5.38%和4.14%，而债基仅跌了0.14%，240只债基中超过半数保持了正收益。

　　信达澳银表示，未来债券结构性牛市的风格有望延续。首先，随着广谱资金利率的下行，有助于改善微观企业的流动性，从而降低市场的信用溢价，加之目前信用债券绝对收益率较高，信用债市场仍然有较大空间可为。同时，山东海龙短融券最终成功兑付，也对信用债市场产生积极正面影响。

　　此外，未来货币政策持续放松的概率较大，资金面压力将逐步减小，这有利于债基业绩的提升。