西南证券一季度业绩乏力 两融或成救命稻草

何漪 2012-04-18 20:04:35  

　　核心提示：截至4月18日，在797家已经公布第一季度业绩预报的上市公司中，127家公司净利润预减，64家公司净利润略减，115家公司出现首亏，99家公司续亏。共计405家上市公司业绩下滑，占比超过五成。

　　21世纪网 西南证券成为第一家公布季报的上市券商。

　　16日晚间，西南证券公布季报称，一季度实现营业收入3.53亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元，与同期相比分别下滑38.47%、46.3%。

　　公司方面称，因受证券市场波动影响较大，无法准确估计二季度业绩。

　　根据wind统计，截至4月18日，在797家已经公布第一季度业绩预报的上市公司中，127家公司净利润预减，64家公司净利润略减，115家公司出现首亏，99家公司续亏。共计405家上市公司业绩下滑，占比超过五成。

　　对此，国信证券发布报告指出，即便存有货币政策的宽松预期，QFII额度的期扩容等中期利多支持，市场最终也难以对冲宏观基本面下行、上市公司业绩前景欠佳的制约因素。

　　传统业务路遇瓶颈

　　西南证券一季度业绩下滑四成，与承销保荐业务的不给力不无关系。

　　从一季度报告来看，2012年一季度西南证券获得承销保荐收入0.33亿元，同比骤降87.7%。从wind数据来看，虽然西南证券今年一季度承销项目仅比去年同期少1单，但4单债券发行项目并未带来巨额的承销保荐收入。

　　从整个行业来看，今年一季度，共有57家券商承销保荐289单承销项目，债券发行190单，占比65.74%，实际募集资金共计3933.11亿元，获得承销与保荐费用共计22.25亿元。其中，西南证券实际募集资金37亿元。

　　去年同期，共有56家券商实现253单承销项目，西南证券完成5单项目。其中3个

　　项目，1个增发项目，1个债券发行，实际募集资金共计2837.13亿元，获得承销与保荐费用共计54.19亿元。

　　两融业绩持续攀升

　　尽管传统业务遭遇寒流，创新业务却逆势升温，成为券商利润增长的亮点。

　　一季报显示，截至2012年3月31日，西南证券实现融出资金3.63亿元，较去年期末增长43.06%，融出证券0.05亿元，较去年期末增长了1257%。

　　从整个行业来看，尽管3月的行情震荡下行，但投资者在融资融券业务方面的热情却丝毫未减。截至3月31日，沪深两市融资融券余额达466.37亿元，其中融资余额为458.15亿元、融券余额为8.22亿元，环比分别增长了，也成为券商“从容”对待弱市的必要手段。

　　事实上，券商融资融券业务的发力端倪早在去年市场遭遇寒流时就已显现。从已披露2011年券商年报来看，虽然去年业绩整体大幅下滑。但是，创新业务已成为券商新的利润增长点。

　　其年报显示，西南证券明确表示了对融资融券业务的看好，确保融资融券业务逐步成为公司业务收入的重要来源。自2010年12月13日正式开展两融业务以来，截至2011年期末，西南证券实现了0.25亿元收入。

　　同样的情况不止发生在西南证券一家券商。

　　广发证券16日公布年报显示，去年实现营收59.46亿元，归属于上市公司股东的净利润为20.64亿元，分别下滑41.82%、48.75%。截至2011年12月底，融资融券余额为26.72亿元，同比增长151.9%。其中，两融利息收入为1.62亿元，同比10年激增1700%。

　　类似的情况还出现在长江证券。

　　同日，长江证券公布年报显示，去年实现营业收入18.64亿元，同比下滑41.75%，归属于上市公司股东的净利润为3.47亿元，同比下降72.05%。然而融资融券业务暴涨，实现0.43亿元利息收入，两融余额达到7.57亿元。

　　作为对冲震荡市的有效工具，尤其经过2011年的血雨腥风的洗礼，大小券商对两融创新业务均予以高度重视。

　　西南证券首席分析师张刚表示：“融资融券业务已经开始为券商贡献稳定的收入，而且这项业务风险低、毛利高，对各家券商来说都是业务重点。”

　　今日晚间，长江证券发布季报称，今年一季度实现营业收入5.82亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.79亿元，同比分别下降20.09%、46.24%。