近四成期货公司披露2011年财报：挟合并珠江期货余威国际期货暂领跑

　　罗文辉

　　上市公司年报披露已进入收尾期，而作为特许金融企业的期货公司刚开始通过中国期货业协会网站公示其2011年度的财务信息。这一提高期货行业透明度的信息披露制度，自去年初开始强制性执行。

　　而截至昨日，161家期货公司中已有59家披露了上一年度的客户权益、手续费收入、净利润等项财务数据。且相比2010年度，这些期货公司的经营业绩大多出现下滑，这也与刚经历第一个“黄金十年”的中国期货业前年底开始遭遇强势监管下的调整相一致。

　　国际期货业绩暂领跑

　　净利润增长3700万元的中国国际期货（下称“国际期货”），其1.44亿元的净利润，足以在2011年度力压浙江永安期货（下称“永安期货”）而暂时领跑，不过该数据是建立在去年底与珠江期货刚完成的强强合并基础上。且国际期货的2011年度手续费收入及截至2011年底的客户权益，均稍逊于永安期货。

　　有意思的是，去年注册资本增至10亿元的国际期货，截至去年底的“净资本”尚不足8亿元，不及12亿元“净资产”的七成，显示其资产的流动性较差。而据业内人士分析，这应与国际期货去年的巨额房地产投资项目有关。

　　各项业绩一直位居前三且无强大券商背景支持的永安期货，其65.7亿元客户权益、3.35亿元手续费收入、1.42亿元净利润相比2010年度分别有着7%、14%、4%的下滑，因此可视为2011年度受强势监管政策影响的典型。

　　事实上，去年四季度各商品期货交易所开始了对期货公司高达30%交易手续费的返回，而去年期货市场成交总额较前年下滑了11%，且连年的手续费恶性竞争有增无减。业内普遍认为，如果没有去年四季度交易所对期货公司的紧急“输血”，2011年度的期货行业在去年下半年市场活跃度有所回升之际，虽不至于再现全行业性亏损，但肯定仍“很难看”。

　　内地期货国际地位受挑战

　　而更难看的，已不仅是国内各期货公司的经营业绩，还有内地期货市场国际地位的下滑。

　　据国内期货专家王学勤博士在《全球期货交易量数据分析报告》一文中的研究，中国商品期货交易量占全球场内交易商品期货的比重已由2010年最高峰时的53.66%下降至去年的38.03%。这一比重虽仍高于去年商品期货成交量亦有所下跌的美国的28.31%，但正受到高速增长中的英国、印度和俄罗斯等国商品期货市场的挑战。

　　FIA（美国期货业协会）的排名显示，我国三大商品期货交易所中的上海期货交易所（下称“上期所”）2011年成交量全球排名下滑三位，大连商品交易所（下称“大商所”）下滑两位。而郑州商品交易所排名在其他两所之前列第11位，且还能上升一位。分析其原因则是，2011年该交易所的交易量下降幅度较小，仅下降18%，大商所则下降28%，上期所下降50%。且2010年崭露头角的中国金融期货交易所，2011年又跌出全球前30名之列。

　　显然，与发达国家期货市场相比，我国期货交易量水平的稳定性有待进一步提高。且在今年一季度，我国期货市场的成交量、成交额相比去年同期还分别继续着15.9%、5.71%的下滑。

　　所幸，各大交易所为遏制进一步下滑势头已开始纷纷下调交易保证金。而近期监管层又频吹创新之风，一些创新品种及创新业务或将很快亮相，这也使业内人士重新燃起期货业发展第二个“黄金十年”即将到来的希望：2012年的期货公司财务报表不会再比“寒冬”陡降的2011年更难看吧！