放松信号支撑结构性机会（热点透视）

　　

　　

　　中国人民银行相关负责人4月18日表示，“下一步将灵活调节银行体系流动性”。4月19日，有市场人士认为，存款准备金率再次下调窗口已经临近，“五一”前后可能是存准下调的重要时间窗口

　　大盘依旧休整

　　中国人民银行有关方面负责人4月18日在接受新华社记者采访时表示，“通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应”。但4月19日，A股市场依旧没有走出“休整期”。

　　截至昨日收盘，上证综指收报2378.63点，下跌2.21点，跌幅0.09%，成交900亿元；深证成指报10015.41点，下跌54.13点，跌幅0.54%，成交742亿元。此前一直作为盘中热点的金融改革概念股全线退潮，多只个股大跌。除此之外，酿酒、食品、化纤、公路桥梁、酒店旅游等板块也表现疲弱，跌幅居前。

　　对于昨日大盘的表现，中金公司分析师认为，在央行释放放松信号的积极政策支持下，权重金融股走向前台，防守、过度运作类股则借机开溜，是昨日市场出现整体震荡整固态势的主要原因。

　　尽管在央行继续释放政策放松信号的利好刺激下，昨日大盘未有较好的表现，但市场人士认为，大盘未来仍有继续向上的动力。

　　“央行释放的政策放松信号，对大盘而言是构成中长期利好的。”上海一位券商策略分析师向《国际金融报》记者指出，“尽管昨日大盘呈现盘整，但股指已经成功突破了30日均线的压制，这意味着大盘未来依然有戏。随着更多的政策放松信号到来，大盘将走出休整期。”

　　金融股最吸金

　　在央行放出政策放松信号之后，金融股成为了“吸金大户”，在昨日资金净流入板块中，保险板块排名第一，资金净流入2.34亿元；银行板块排名第三，资金净流入8720万元。其中，保险股因行业将产生新的业务增长点的预期，接棒券商股成为昨日表现最为强劲的金融股。截至收盘，新华保险大涨8.38%，中国太保上涨4.85%。

　　然而，保险股大涨并未能带动金融板块中银行股的顺势上扬。市场人士仍然认为，银行股是当前蓝筹股的首选标的。招商证券分析师罗毅认为，今年银行利润增长将放缓但仍将保持稳定，未来行业增长情况将逐步修正目前过度悲观的预期。

　　罗毅强调：“我们依旧看好银行股在今年第二季度的表现，建议投资者积极关注稳定增长、有大量现金分红派发、高股息收益率的银行股，以及第一季度利润增长迅速的银行股。”

　　“A股蓝筹股的估值偏低，但成长性并不差。”华泰联合证券分析师穆启国指出，“A股蓝筹公司盈利能力好于小盘股，但资本支出更加稳健；营运能力好于小盘股，但经营杠杆并不高。未来蓝筹股的方向来源于经济产业结构调整的方向，包括消费、服务等。”因此，判断A股后市走向，还是要关注大盘蓝筹股的表现。

　　把握结构性机会

　　在政策预调微调信号显著提升的背景下，业内人士认为，对投资需求进行针对性修复的“结构性政策”，将有助于化解市场系统性风险，从而维持A股震荡上行的格局。

　　“在此背景下，A股市场的结构性机会仍有望活跃。”莫尼塔投资公司在报告中建议，投资者近期可关注的领域包括：美国复苏对外需的边际改善，基建项目复工对建材等消耗品需求拉动，以及金融市场改革推进对券商估值的提升。

　　国金证券财富管理中心分析师马晋认为：“总体来看，市场缩量整理消化获利盘压力，运行节奏和量价配合仍处合理区间。均线系统形态的逐步修复有望给大盘带来支撑，维持后市震荡上涨的判断不变。投资策略上，注重仓位控制。从盘面来看，金融改革试点主题分化有所加大，应利用市场的震荡调整持仓结构。”