居民如何巧理财

　　当前，我国一年期定存利率为3.5%，2月CPI为3.2%。4月9日，国家统计局公布的数据显示，3月CPI涨幅为3.6%，“负利率”再次到来。对于普通投资者来说，投资策略也应有所调整。

　　收益率微降

　　当一年期定存利率高于CPI，银行短期理财产品有所降温

　　去年，在宏观调控政策的影响下，央行不断利用利率、准备金和窗口指导等多种手段调控市场流动性。从银行的角度来看，季末、月末“揽储”压力倍增，大量发售的高收益理财产品往往成为吸收存款的一个渠道。而从投资者的角度来看，通胀率持续走高，房地产市场和股市却一直呈现“雾里看花”的格局，不少人希望借助购买银行理财产品抗通胀。在供需两方面的作用下，去年银行理财产品的销售规模创下新高。

　　然而，宏观调控政策在今年一季度出现了新的变化。3月11日公布的2月CPI数据也显示，一年期定存利率高出CPI0.3%，银行理财产品市场随之有所反应。

　　首先，收益率出现微降。不少银行的理财产品年化收益率下调了0.5%左右，产品发行数量也有所减少。以短期理财产品为例，1月份银行发行的1个月期限以下产品的平均收益率为4.36%，而2月份该类产品的平均收益率降至4.06%，3月份至今该类产品的收益率进一步下降至3.4%。华夏银行北京分行理财经理王喆告诉记者，由于央行2月末降低了存款准备金率，银行间同业拆借利率也持续下调，从而“牵连”与之相关的理财产品收益，尤其是保本型理财产品，因为这类稳健型产品大多投资于对货币市场利率极为敏感的债券市场。

　　其次，短期理财产品发行较为均衡，长期理财产品受到追捧。记者在4月初走访各家银行网点时发现，前来咨询长期理财产品的投资者居多。统计数据显示，受市场需求影响，2月份以来，长期理财产品占新发行理财产品比重已有所上升。3月5日至9日，半年至1年期产品市场占比增加0.24%，1年期以上产品市场占比增加了0.33%。

　　警惕高息揽储

　　面对负利率的再次降临，对于高息的信贷类理财产品，投资者要更加警惕

　　统计局公布的数据显示，3月CPI为3.6%，当物价水平开始做“俯卧撑”时，市场对未来存贷款利率可能下调的预期大大回落，不少投资者对资金保值的需求不减，这也让银行高息揽储的情况再次出现。

　　在一季度末，就有不少“有经验”的大额储户开始跟银行讨价还价，因为季末恰恰是银行最“缺钱”的时候。上海市某股份制商业银行为了揽储，甚至在4天内给出了储户1000万元存款的3个不同价格：3月28日、29日报价0.3%至0.4%、3月30日报价0.4%至0.5%、3月31日报价0.5%。

　　同时，为了吸收存款，在负利率时期，中短期信贷类理财产品往往会升温，部分产品的预期年化收益率超过5%，有的甚至“飙高”到6%。王喆建议，投资者不应当盲目购买此类理财产品。他认为，首先，如果理财期内，利率上升，理财计划的收益率并不会水涨船高。其次，假设国家宏观政策或市场法规发生相关变化，这类“变相”揽储的产品的赎回可能会受到影响。

　　理财更灵活

　　再次重回负利率，投资者应当适时修正投资思路，采用更为灵活的理财计划

　　3.6%，虽然只比3.5%的一年期定存高了0.1个百分点，但却传达了一个不太乐观的信号。王喆建议，人们可以将目光适当转向一年期的理财产品，这类产品的预期年化收益率一般在5%左右，期限锁定较长，收益也更加稳定。当前，中长期理财产品的发行数量已经明显增多。

　　然而，不论利率如何变化，投资者在挑选理财产品时，都不能仅以收益率高低作为惟一标准。王喆指出，所有的理财产品所标注的收益率只是预期最高收益率，并非最终的实际收益率，而实际收益率很有可能低于预期收益率。投资者应该充分了解理财产品的投资方向、获利条件、是否保本保收益、投资期限等等，然后再根据自己的资金使用情况、风险承受能力等理性选择，切不可盲目投资。

　　纵观种类繁多的理财产品市场，投资者应该将目光放得更长远。王喆建议，投资者可以选择一两类自己较为熟悉的领域，适度增加浮动收益类资产比重。如，在股市处于较低位时，选择指数型基金来进行中长期投资或波段操作，可分享股市上涨带来的收益。对于资金量大、风险偏好高的投资者，优质的信托产品和股权投资基金也是不错的选择。总之，眼光放长远并有一定的耐心，必然会在市场中有所收获。