中国人民大学经济学院副院长刘元春 经济处于筑底过程

　　本报记者 王超报道

　　“今年一季度我国经济增速下滑是一个不争的事实，但是这并不意味着我国经济将硬着陆。相反，三四月份可能是我国经济筑底的过程。”中国人民大学经济学院副院长刘元春在经济每月谈上表示。

　　刘元春做出此论断的依据是外部环境的改善。“现在国际经济的很多数据都发生了调整，而且不是冲突性调整，而是一致性调整。例如，OECD各类先行指数已经触底反弹3到5个月。如果按照这个先行指数的个性，整个经济在3月份左右出现反弹的迹象。这个迹象目前已经得到证实，目前各大机构对世界经济增长都出现了上调的浪潮。同时，全球PMI指数，都在去年11月份开始回调。”他说。

　　再看全球各大市场。首先，美国经济已经出现了温和反弹，复苏基础被进一步夯实。无论是从就业的情况，还是非制造业采购经济指数，还有房地产市场的状况，都开始有所变化。特别是房地产中新开工和新房销售参数变化比较明显。更重要的是，美国人的消费信心出现了明显的上扬过程。美国消费信贷的增长也比较快，投资也出现上扬。这可以从侧面证明，美国公司的利润改善非常明显。

　　“美国的问题虽然还不是非常乐观，但不像很多人所想象得那样很悲观，因为其核心数据发生了一致性变化，而不是冲突性的、短暂性的变化。”刘元春说。

　　其次，欧洲的经济情况也在开始好转。希腊问题已经告一段落，只要度过3月份和4月份，债务的问题就会大幅度减轻。西班牙、葡萄牙、意大利的整个债务量已经出现了较大幅度的下降。而欧洲流动性也有很大的改进。

　　最后，新兴市场国家虽然疲软，但是在一季度，巴西采取了新的刺激计划，印度采取了降息的措施。把这些因素囊括起来可以看到：世界经济复苏的步伐在夯实，节奏在加快，低点提前到来。

　　这对中国的影响是什么？一是中国的出口状况比预期要好；二是有可能四月份、五月份是我们资本大规模外逃的结束期，就是二季度、三季度将是资本流入的反转期。“中国出口先行指数，比如OECD先行指数， 4月份出口反弹比较大。PIM指数里面的出口订单指数也已经发生了明显的变化。所以，出口虽然今年很差，但是还不至于差到像很多学者或者官方人士所谈到的状况。一季度的状况基本结束。四月份是筑底回升的过程，二季度经济不会出现持续回落。”刘元春说。

　　对于政策层面，刘元春建议：货币政策应当保持总量不变，节奏微调的趋向。目前触底已经显现，反弹迹象已经很明显。在这样的过程中，再进行较大幅度的放松，可能会使市场自我复苏的节奏打乱。所以，目前政府不宜大幅度地进行调整自己的政策，不能够太慌，而应当着重于中长期的改革措施推进。短期只要做到相对平稳就可以了，如果不相信市场的自我修复能力，而只简单地相信看得见的手调控能力，根本谈不上中长期的结构优化和改革优化，反而会大规模陷入到短期的事件中来。