达能“无能”，雀巢“吞”惠氏

　　辉瑞营养品业务的争夺战，剧情跌宕。

　　昨天上午，才传出消息达能欲将竞购价提高到110亿美元，将之前欲以90亿美元价格收购惠氏的雀巢击败。下午，辉瑞和雀巢集团分别宣布，雀巢将以118.5亿美元的价格收购辉瑞营养品业务。这意味着，雀巢将把另一知名奶粉品牌惠氏纳入旗下。在雀巢的官网上，雀巢表示同意以118.5亿美元收购辉瑞营养品业务。“双方约定终身，但还得等相关监管部门审批。”雀巢中国公司有关负责人何彤说。

　　即将结束的4月，洋奶粉又普涨10%左右，“2年不到，洋奶粉涨价4次，若收购成功，那么洋奶粉在中国市场集中度将加速提高，更大的话语权将直接导致未来奶粉涨价将更稀松平常。”一业内人士分析说。

　　2009年，全球最大制药商以现金和股票收购竞争对手惠氏，交易总价约为680亿美元。国内所了解的惠氏是一个知名洋奶粉品牌，而实际上，惠氏是一家以研发为基础的制药和保健品公司。

　　并购完成不到2年，去年，辉瑞表示将剥离旗下营养品业务专攻主业制药，惠氏奶粉作为其营养品业务主体立即被多美滋、雅培、雀巢等竞争对手纷纷心动，达能也想借此提升自己的奶粉领域，虽然惠氏奶粉在国际上排名不在前三，但在新兴市场的知名度和市场占都挺高，不管谁“喝”下，都将成为其奠定江湖地位的关键性一步。

　　专业机构评估，惠氏奶粉价值100亿美元左右。

　　在暗暗较劲后，近日雀巢抛出90亿美元的试探价，点燃了最后的硝烟，达能传出消息欲以110亿直接吓退雀巢，峰回路转，最后雀巢还是以118.5亿牵手惠氏。

　　“自雀巢1866年创办以来，婴儿营养始终是我们公司的核心。辉瑞营养品业务是一个出色的战略补充。”雀巢集团首席执行官保罗薄凯表示，其强劲的品牌和产品线，以及市场覆盖（其85%的销售来自新兴市场）对我们现有的婴儿营养业务是一个极好的补充。

　　雀巢预计，所收购业务2012年的销售额为24亿美元。辉瑞营养品业务旗下的金装S-26、SMA和健儿乐等品牌，将与雀巢能恩、嘉宝、力多精、能多健、营养米粉等产品结合起来，构建雀巢更加完善的产品线。

　　据知情人士透露，为了赢得反垄断监管机构对此次交易的批准，雀巢公司可能需要剥离某些占市场主导地位的业务。目前尚不清楚此类资产剥离的规模。上述人士说，雀巢公司将做好必要时出售资产的准备。

　　4月份，洋奶粉又一轮涨价，普遍在10%左右。“这已经是近两年来洋奶粉第4次涨价。”业内人士赵先生从事洋奶粉代理销售，对中国洋奶粉市场非常熟悉，这几年国内奶粉企业失语，而洋奶粉的话语权越来越集中，这将导致今后涨价会越来越轻松，多头时代还需顾及竞争对手，但随着市场集中度的提高，涨价会变得稀松平常。

　　根据中投顾问提供的数据，目前大陆奶粉市场上多美滋、美赞臣、雀巢、雅培、惠氏占比分别为16.76%、12.06%、10.58%、7.29%和4.72%，如果拿下惠氏，那么，通过惠氏获取国内中高端婴幼儿食品市场的份额，而中国大陆婴幼儿食品市场的增长前景非常可观，特别是在婴幼儿奶粉上，年消费平均增速高达20%左右。

　　2011年，雀巢在全球销售额达到836亿瑞士法郎，其中，发达市场新增销售额5%~6%，而新兴市场增长幅度高达13%。这一年，也是雀巢在中国丰收的一年，中国大陆市场销售额接近50亿瑞士法郎，与2010年的28亿瑞士法郎相比，增幅高达78%。

　　目前，多美滋、美赞臣、雀巢、雅培、惠氏等几大外资品牌在中国奶粉行业已占据超过50%的市场份额，中高端市场更是95%被洋奶粉占据。眼下，洋奶粉逞“寡头化”趋势，相互间内耗越来越少，“市场份额+定价权”让洋奶粉提价更随心所欲，横冲直撞。

　　近年来，雀巢也加速了收购步伐，以站稳亚洲市场，此次118.5亿美元竞购惠氏是这些年雀巢投资并购中资金数量较大一笔，面对巨额投资和高的市场风险，雀巢看中的正是惠氏在亚洲的业务。

　　12年前，收购太太乐、广州冷冻食品公司后，雀巢在中国再也没有任何大手笔。但自2010年起，看到中国经济转型中的巨大机遇，雀巢开始启动了其庞大的中国投资战略计划。

　　2010年，收购中国瓶装水十强企业之一——云南矿泉水第一品牌云南大山70%股权。

　　2011年11月，收购国内蛋白饮料和八宝粥市场份额最大的厦门银鹭食品集团有限公司60%的股份。

　　2011年12月，以17亿美元收购徐福记60%股权。

　　本报记者 张妍婷