专家热评香港证监会史上最高罚单:圈钱没门!造假重罚!

　　中国经济网编者按：香港证监会4月22日发布声明称，吊销兆丰资本的保荐人牌照，并处以4200万港元的重罚。原因是，作为洪良国际2009年12月在港交所上市的唯一账簿管理人、牵头经办人及保荐人，未履行保荐人的职责。据港媒报道，这是香港证监会有史以来最严厉的罚单。香港证监会此举得到业内人士的一致称赞，痛打"落水狗"的监管方式再一次得到了完美体现，对A股制度改革有着十分重要的借鉴意义。

　　 谭雅玲：天价罚单彰显积极意义

　　 中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，从香港来讲，它目前是"一国两制"当中市场化程度较高而且监管相对非常规范化、国际化的平台，所以香港发出的这个罚单是值得在香港上市公司引起高度重视的甚至警惕的。香港监管当局开出的这个罚单对我们在香港市场的发展，包括中国内地和香港市场有效的协调是非常有好处的。

　　 叶檀：让“股市强盗”得不到一分钱

　　 在此案处理中，保护投资者成为重中之重。香港证监会起诉到法院到实行强制令后，香港高等法院随即颁布冻结资产令，禁止洪良国际等五被告公司将9.974亿港元资产从香港转移，并冻结洪良国际的资金。冻结资产令还要必须在7日内，以书面方式交代5万港元至9.974亿港元的个人资产资料。香港高院还将委任接管人追讨及接管近10亿港元资产，被告则须支付接管人的委任费用，并要向财产接管人支付以汇丰银行最优惠利率加1%的利息。这一系列举措，让造假上市的股东以及利益相关者不得不吐出所有现金，不可能得到一分钱的利益，直指圈钱者的命门。

　　 皮海洲：A股对保荐机构的处罚只是“挠痒痒”

　　 根据去年12月初中国证监会网站保荐信用监管披露，保荐人制度实行7年以来，证监会共对保荐机构和保荐代表人进行了56次监管措施，其中，5次是针对保荐机构，51次是针对保荐代表人。而就5家保荐机构来说，没有一家被撤销保荐资格，更没有罚没措施。2家保荐机构只是谈话提醒；一家保荐机构被处罚3个月内不受理保荐机构推荐；另有两家保荐机构被出具警示函。而对保荐代表人的监管措施，多以警示、谈话提醒、出具警示函、监管谈话为主，只有平安证券的两名保荐代表人因为保荐项目涉嫌造假而被撤销保荐代表人资格。因此，与香港证监会的“最高罚单”相比，A股市场对保荐机构的处罚只是“挠痒痒”。

　　 曹中铭：绿大地是造假上市的典型

　　 A股市场在造假上市方面的处罚明显要轻得多。绿大地就是最好的典型。事实上，绿大地不仅是造假上市的典型，更是违规成本低的典型。上市前连续3年亏损的绿大地，本不具备任何的挂牌条件，但通过造假粉饰，竟然也能冠冕堂皇地在中小板挂牌。即使是后来事情败露，造假者仍然能够“苟活”于市场中。而对上市公司的罚款只有区区400万元，对相关责任人员则更是一“缓”了之。如此的“严惩”，无异于纵容。同样值得关注的是，绿大地的保荐机构联合证券及相关保代没有受到任何的处罚，就像绿大地能够挂牌上市与其丝毫没有关系一样，这明显是不公平的。

　　 肖怀洋：对保荐机构应加大处罚力度

　　 在出示警示函基础上，可考虑对保荐机构加大处罚力度，而罚金是可以成为一个重要的惩罚手段。有罚就有奖，对于优秀的保荐机构可以考虑调高评级。这就牵涉到一整套的信用评价体系的建立，规则导向明确才能使市场朝更加健康的方向有序发展。当然，合理的奖惩规则也只是完善保荐制度的一个方面，目的都是为了强化保荐机构的责任，确保真实优秀的项目上市，而这也正是新股发行体制改革中的重要基础。

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　　（责任编辑：马丹）