热钱炒作意犹未尽

　　大市近期呈振荡冲高之势。沪指上周在2333点获支撑后，展开新一轮攻势，上周末收复2400点失地。本周回调时在2350点再获支撑，目前又回到2400点整数关口之上。总体来看多方意犹未尽，大盘或会以曲折方式挑战上方高位。

　　本季度经济数据出台后爆发短期上升行情，虽然有所谓“金融改革”的利好，有一季度信贷总量超预期演绎的流动性宽松想象，但真正站得住脚的理由不多。实际上是游资静极思动，特别是境外热钱的寻租所致。

　　从手法上分析，外围热钱采取的是“高举高打”的做法，以此达到强行收集筹码的目的，由于不少冷门股与公募基金理念不合，私募或社会机构存货不多，因此容易收集也容易形成获利效应。而原来滞场主力，则绕开年报有争议的成分，在业绩最容易修正的一季度季报上做文章，也弄得有声有色。

　　前期游资热钱与主流机构形成了战略同盟，但临近沪指2400点之后，多方阵营开始分化。原因之一是公募基金觉得“金改”概念太过玄虚，因此选择逢高减磅；二是因监管层新公布的创业板退市正式条款，机构担心引起对创业板板块的打击，主动降低对小盘股的推动速度；三是新股的改革与预期太远，而在误以为有改革的情况下IPO又加速，令理性投资者却步。

　　但本次卷入热钱较多，其炒作意犹未尽，因此在2400整数关口，开始使用加大波幅、造成低位有承接、当日有短差可为的策略，吸引更多的普通投资者介入，从周二走势看，其实力犹在。

　　分析近期止跌回升的盘口，下跌家数高于上升家数，原因在于多方启动了权重系数大的金融股，固然有金改的所谓宣传，本质上是大盘股上阶段升幅小显得市盈率低的缘故。而金融地产的一体化使得地产板块的亦步亦趋也成自然，市场在打赌地产调控无法长期化。而大金融类中的券商、保险、城市商行各有利好宣传，也造成梯队炒作。

　　行情能否得以发展？在货币政策利好无多的情况下，主要看公司基本面。市场目前已到了反馈季报的阶段。截止本周二，沪深有近一半上市公司披露一季报，虽然其中53%同比有增长，但隐忧是平均净利润同比下滑12%，与去年四季度相比，平均营业收入、平均净利润环比分别减少14.5%、15%。这充分表明好业绩难于长期持续，而多方主力也无法以此为由打全面战。

　　按照历史上的惯有手法，后面不排除地毯式炒作、此起彼伏，造成日日有精彩，在众人麻痹之时大举出货。策略包括拉B股出A股等，指数分时图形包括形成规律性图表，倘若如此，需要高度警惕。纯从技术面分析，周三收市后，沪指的中阳线吞没周二的上影线，缓解了技术劣势，从而使得四月份形成的宽幅上升通道得以维持，预计短期阻力位在2470点附近。古禅