上市鲁股业绩增速明显放缓

　　经济导报首席记者 刘翔

　　 春暖，花开，又逢年报盘点时。面对同样的公司，只是心情较往年有些许不同。

　　 数据反映出一些问题。145家鲁企A股上市公司中（截至4月26日，142家公司公布2011年年报，未披露者数据参考业绩快报），13家亏损。看似良好的“成绩单”背后，却是66家公司业绩增速放缓、28家公司净利润增速不及30%。2011年宏观经济疲软、经济政策偏紧的大环境下，鲁股“成绩单”也较往年略显逊色。

　　 不过，我们也看到了鲁企的成长。去年，19家公司完成IPO实现A股上市（主板1家、中小板9家、创业板9家）；以益生股份（002458）、民和股份（002234）、金正大（002470）、史丹利（002588）为代表的农业板块强势突起，成为鲁股板块最大亮点。此外，营业收入“百亿俱乐部”成员已达14家，较2010年新增两家。

　　 个股方面，华电国际（600027）凭借1483.79亿元资产总额保持鲁股规模最大公司；利润贡献方面，兖州煤业（600188）以86.23亿元继续高居榜首；山东海化（000822）凭借793.19%的净利润增幅成为鲁股业绩增速最快公司；麻烦缠身的*ST海龙（000677），则以创纪录的10.12亿元巨亏，无悬念地成为去年鲁股“亏损王”。

　　增速明显放缓

　　值得注意的是，鲁股正呈现出增速放缓的趋势。

　　统计显示，“山东板块”145家上市公司中，66家企业增速放缓，占比高达46%。而2010年，在所统计的126家公司中，仅有34家公司业绩放缓，75家净利增幅在20%以上，23家增幅1倍以上。

　　此外，大型上市公司对“山东板块”的影响正在增加。

　　 截至26日，已公布年报的142家鲁股累计实现净利润449亿元。其中，盈利能力最强的10家公司共实现净利润289.99亿元，占鲁股利润的64.58%，较2010年鲁股10强增收22亿元。盈利能力前20强公司实现利润总额349.35亿元，占总利润的78.33%。

　　与往年一样，国企依然是“山东板块”的盈利中坚。

　　尽管净利润增幅同比下降4.28%，兖州煤业依然凭借86.23亿元净利润，摘下鲁股“盈利王”。10强中，即使盈利最少的南山铝业（600219），盈利也在10亿元以上。

　　经济导报记者注意到，在这10家公司中，6家为国有控股公司。其中，兖州煤业、山东黄金（600547）为资源型企业，潍柴动力（000338）属机械制造业，青岛啤酒（600600）属消费品制造业，山东高速（600350）属垄断型物流业；1家为集体企业控股公司，即青岛海尔（600690）；3家为民营企业，分别为烟台万华（600309）、张裕A（000869）和南山铝业，其中烟台万华与张裕A是由国有企业改制而来。

　　四创业板公司上市即“变脸”

　　统计显示，披着“高成长性”光环的创业板，去年的整体表现难尽如人意。

　　去年，对于成长中的鲁股创业板而言，意义非凡。这一年，山东省创业板数量由2010年的5家，扩容至目前的16家。除去今年新上市的国瓷材料（300285）和中际装备（300308），另外14家上市公司中6家出现业绩下滑。此外，即使业绩增速最快的正海磁材（300224），增速也未及100%。

　　值得注意的是，在业绩下滑名单中，瑞丰高材（300243）、通裕重工（300185）、金城医药（300233）、美晨科技（300237）4家公司是去年上市，上市首年即告“变脸”。

　　其中，去年6月上市的金城医药“成绩”最差，全年业绩下滑46.48%。与业绩相伴的则是公司的股价，从上市之初的24元/股以上跌至26日收盘时的10.54元/股。

　　按照证监会规定，如果一家上市公司上市首年的业绩缩水超过50%，那么该IPO项目的保荐代表人将被直接问责。导报记者注意到，金城药业在年报中，巧妙地利用会计准则将这一责任推卸掉。

　　年报显示，公司报告期内获得的政府补贴，从2010年的624.6万元迅速增长到将近1634万元。若将包括政府补贴在内的其它所有非经常性损益全部扣除，金城药业的实际净利润不足4143万元，较上一报告期大幅缩水58.94%。

　　扩容速度相对滞后

　　年报的披露，为山东资本市场提供了与其他省市类比机会。

　　截至目前，国内A股上市公司累计2380家。其中，广东省GDP第一大省的优势明显，累计379家上市公司，领先浙江148家，江苏和北京分别以224家、205家位居第三、第四位，山东省则紧随上海排名第六。

　　自2009年起，随着上市政策的放宽，A股进入了一个持续的扩容潮，各地的优秀企业在此期间密集上市。导报记者注意到，截至2009年底，山东省共有110家A股上市公司。同期，广东251家、上海170家、浙江155家、江苏138家。

　　值得注意的是，3年下来，山东省新增上市公司35家，扩容速度明显滞后于上述省市。

　　“鲁股扩容速度相对滞后，实际上也反映出区域产业结构的不同。”26日，山东财经大学证券期货研究所所长、导报特约评论员张延良表示，近年新上市A股主要集中于中小板、创业板，而粤、苏、浙等地民营经济、高新技术企业相对活跃。

　　各地中小板、创业板公司数量也印证了张延良的观点。统计显示，目前粤、苏、浙中小板、创业板公司数量分别为337家、146家、156家，高于山东省的98家。