房价再下滑，政府可能会救市

　　

　　

茅于轼

　　著名经济学家、天则经济研究所荣誉理事长

李迅雷

　　原国泰君安首席经济学家

　　现海通证券首席经济学家

　　作为一年的开门之作，日前公布的一季度经济数据不太乐观。8.1%的GDP增长率，比市场预期低了0.3个百分点，且连续5个季度回落。业内人士对此有何见解？

　　昨日，河南商报记者专访了著名经济学家茅于轼和李迅雷，请他们就一季度的经济数据进行解读，并就二季度的趋势进行预测。茅于轼认为，二季度GDP仍会下滑，但不会偏离8%太多。房价如果继续下滑，政府或会做出取消限购或救市的举动。

　　茅于轼

　　房地产投资减弱影响了GDP

　　商报记者（以下简称记）：一季度数据4月13日已经出炉，GDP同比增长8.1%，比原来的市场预期低了0.3个百分点，连续5个季度回落，您觉得造成增速减慢的原因在哪些方面？

　　茅于轼（以下简称茅）：国内国外的因素都有。国内投资、消费欲望减弱，国外进出口额减少。具体来说，实体经济投资减弱，消费品市场增长速度继续放缓。进出口方面，一季度外贸数据显示，一季度我国进出口总值8593.7亿美元，同比仅增长7.3%，这个增速是2009年第四季度以来的新低。

　　除此之外，房地产投资减弱占了很大因素。近几年房地产投资占了GDP的主要一大块儿，大概占到四分之一到五分之一。现在不少小的房地产公司因为资金吃紧，不再继续拿地盖房，甚至出现倒闭，自然对GDP下滑造成了很大影响。

　　房价跌一半是有可能的

　　记：这样的情况下，二季度您预计GDP和CPI会维持在什么位置？原因何在？

　　茅：二季度GDP还是会逐步下滑，但不会太厉害，大概会在8%以下稍微一点。因为从国内来看，房地产还未回暖。这一点是有目共睹的。

　　记：您前一段时间接受媒体采访时说，中国房价有可能下跌60%。现在还是这种观点吗？您觉得今年下半年中国的房地产会是一种怎样的情况？

　　茅：我说的是跌一半是有可能的。现在还是这种观点。

　　税收下半年不会有大变

　　记：您预计国家下半年在税收、金融和房产方面会有哪些政策调整？下半年股市会是一种怎样的趋势？是不是比去年要好些？

　　茅：税收调整喊了多少年，但总是没有太大的举动。中国的税收结构问题是需要动大手术的，但政府始终没有下定决心。所以下半年大致还是修修补补的调整，不会有太大变动。

　　金融方面，中国目前最大的问题是金融业管制得太厉害。在我看来，金融业要改革，最基本的一条，就是要允许私人办小银行。美国有8000多家银行，其中绝大部分都是小银行、社区银行，没有什么高楼大厦，只有两开间的门面，它就是为社区、小企业和个人服务的。中小企业去借钱就在它那儿借，不会跑到大银行那儿去。当然，中小企业借款在美国不是说没有一点问题，也是有它的问题，但是它确实好得多了。

　　下半年如果房价再下滑，政府或许会取消限购政策，下降10%，政府会做出托市的举动。

　　李迅雷

　　二季度CPI

　　会保持在3.5%左右

　　商报记者（以下简称记）：一季度数据GDP同比增长8.1%，连续5个季度回落，您觉得造成增速减慢的原因在哪些方面？是因为房地产投资的大幅回落吗？

　　李迅雷（以下简称李）：GDP回落的原因有三个：一是货币政策连续两年的调控，导致我们的经济回落。二是外需明显下降。受欧美经济回落的影响，外需对GDP的贡献已经连续两年是负的，负增长对GDP的下拉很明显。三是投资增速放缓。2009年因为有4万亿的投资拉升刺激，现在没了4万亿的刺激，回落也是自然结果。至于房地产投资回落，这只是GDP放缓的一个因素，但不是决定因素。

　　记：4月CPI您预计会是多少？二季度通胀压力跟一季度比会增强还是稍好一些？

　　李：二季度CPI有所回落，预计会保持在3.5%左右。4月、5月降存准的可能性大一些。

　　下半年房地产不会崩溃

　　记：有人说4月份是中国房地产的一个分水岭，您觉得下半年房地产是否会出现断崖式大跌？为什么？

　　李：我觉得下半年房地产不会出现大幅度的回落，更不可能出现断崖式的崩溃。主要原因是来自于今年经济增长的需要。因为一旦房地产出现大跌，中国经济必然出现硬着陆。这对金融等相关行业势必出现负面的影响。政府为了全年经济发展的需要，也只会在房地产方面做出适度的微调，而不会允许它出现断崖式的大跌。

　　还有一点，人类史上最大规模的人口迁移运动远未完成，中国的城镇化必然对房地产有一定的提升作用。

　　下半年股市要比去年好

　　记：下半年股市您预计会是何种走势？哪些行业将有望成为市场热点？

　　李：下半年股市我判断要比去年好。为什么这么说？因为股市是着眼于未来的，买股票就是买未来。中国经济正经历着一个结构调整时期，在往好的方面发展，而且十八大马上要召开，政府会在经济方面延续和保持好的平稳政策。

　　另一方面，跟前几个月相比，结构性调整已经日趋明朗，比预期的要好。股票的估值跟黄金、地产、古玩艺术品等投资品相比，还处于历史低位，所以下半年的股市会比去年要好。

　　未来行业的热点肯定是那些估值低的股票。比如成长性好的、跟经济转型有关的，或节能环保、医疗等行业。