王振峰：经济筑底风险敲响调节警钟

　　尽管一季度经济增速下滑幅度超预期，但国家统计局综合司副司长王文波等多部委人士认为经济已筑底，并对经济运行趋势判断：一季度经济筑底，接下来将平稳小幅回升。（4月26日《上海证劵报》）

　　对经济周期的峰谷确定不能草率行事，与其认为经济已筑底，不妨说成中国经济正在接近筑底，但时候未到。

　　判别经济是否已筑底，用发电量和工业库存两个方面来考察可能更合适一些。

　　中经电力产业景气指数报告显示，2012年一季度，全国规模以上电厂发电量为10880.7亿千瓦小时，同比增长7.1%，同比增速比上季度回落2.3个百分点。而一季度全社会用电量同比增长6.8%，与去年同期相比下降了5.9个百分点，比上年第四季度降低4.3个百分点。也就是说，电力供需虽然总体平衡，但还是受到经济增速放缓的影响而出现明显回落。

　　工业库存方面，钢铁业的产能过剩已经到了极为严重的程度了。我国钢铁业目前的实际产能已达9亿吨左右，与市场能够消化的存在很大差异，再加上受房地产和大型基础设施建设影响，钢铁业的“去库存化”压力特别大。

　　综上所述，中国经济见底为时不远。

　　“去库存化”是与“去产能化”存在很大关联。今年是转型年，调结构、转方式是经济工作的重点，投资政策、货币政策都会充分考虑结构性调整、产业转型升级。当下，外部形势波折起伏，国际金融危机离挂上“休止符”的那天恐怕还很远。我们的对外出口压力依然不小，库存消化的过程绝非一辍而就，难免导致经济回升进程破折反复，未来经济“V”型反转的可能性较小，L型运行轨迹倒是更有可能。

　　今后的运行态势是“可能还会往下，之后再往上走”的底部震荡，还是部委人士所认为的“平稳小幅回升”呢？如果让其平稳回升，则有赖于国家宏观调控的精准度和妥适度，特别是政策的预见性把握。

　　此外，保增长促转型必须紧紧依靠改革，我们应该加强对民营经济的支持，于扩大市场、增加就业。事关民生的医疗、教育、社会保障等公共服务等方面，进一步加大投资力度。当然，切勿再走依靠房地产拉动经济这条老路数了。而且，外需不振，内需必然成为拉动经济企稳上升的重要动力，当然，拉动内需，减缓经济下行压力也是值得注意的。

　　事实上，我们应在经济增长、就业、物价、资源上来权衡发展。过多的“放松”政策可能不妥，与今年经济发展的“总基调”也不相称。中国经济在底部运行，未来将如何爬坡，用多少气力，走怎么样的轨迹，都将考验着我们调节经济的能力。（王振峰）

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　　（责任编辑：王雅洁）