非经常性损益：财务扭亏的神来之笔

　　林建荣

　　2011年上市公司财报显示，虽然市场整体的利润可观，但也存在一些通过非经常性损益项目美化财报扭亏的公司。第一财经日报《财商》统计显示，有175家上市公司通过非经常性损益实现财务扭亏。

　　

　　超九成上市公司产生非经常性损益

　　非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系或相关，性质、金额或发生频率影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。

　　“公司的非经常性损益就好比一个人掉了钱或者捡到钱，是不经常发生但对资产产生影响的活动，有时是公司利润的组成部分，是脱离公司管理层之外的因素，重复出现的频率不高。”中央财经大学会计学院教授鲁桂华对本报记者表示，平均起来，一个上市公司不同年度的非经常性损益应为0，整个市场的非经常性损益水平也应该在0左右。

　　根据Wind数据，本报统计的2325家上市公司共取得非经常性损益1104.44亿元，其中2074家上市公司非经常性损益为正，1033家上市公司的非经常性损益占净利润比重超过10%。

　　总体来看，A股上市公司2011年取得非经常性损益总额较2010年增加30.48%，非经常性损益为正的公司增加219家。

　　2011年取得非经常性损益最多的三家上市公司分别是京东方A（000725.SZ）、上汽集团（600104.SH）和中国交建（601800.SH）。

　　根据公司财报，京东方A2011年归属上市公司股东净利润5.61亿元，扣除非经常性损益后的净利润-38.71亿元，即年内取得非经常性损益44.32亿元，主要来源为“处置长期股权投资产生的投资收益”36.48亿元。

　　上汽集团2011年共取得非经常性损益35.66亿元，同比增长8.92%，占其净利润比重为17.63%，主要来源是“同一控制下企业合并被合并方在合并前实现的净利润”65.95亿元。

　　中国交建去年共取得非经常性损益17.83亿元，同比增长68.05%，占其净利润15.37%，主要来源是“债务重组损益”9.30亿元。

　　非经常性损益助力财务扭亏

　　“非经常性损益大于公司净利润的情况可能出现，但这不是一个正常现象。”鲁桂华认为，当非经常性损益大于公司净利润时，就存在上市公司美化报表的可能。

　　根据2011年A股上市公司年报，324家上市公司的非经常性损益大于净利润，其中175家净利润为正，这意味着175家公司通过非经常性损益实现了“扭亏为盈”。

　　“如果没有非经常性损益，华菱钢铁（000932.SZ）去年肯定是亏损的。亏损原因主要在于公司管理上的问题，这在过去并不是一个说停止就能停止的负面影响，今年有望逐渐脱离这些负面因素。”国内某券商行业分析师对记者表示，2010年公司控股子公司华菱涟钢亏损26.67亿元，是导致公司整体亏损的重要原因，并持续影响2011年的业绩。

　　华菱钢铁在2011年净利润0.70亿元，扣除非经常性损益后的利润为-12.33亿元；每股收益0.02元，但扣除非经常性损益每股收益-0.42元。公司去年取得非经常性损益13.03亿元。

　　虽然账面上实现扭亏，但从业绩上看，由于行业原材料价格快速上涨、期间费用上升等因素，公司主营业务亏损还是不容回避。上述分析师告诉记者：“2011年公司基本面确实不好，但如果钢铁行业形势转好，公司今年也许能实现业绩转折。”

　　根据第一财经日报《财商》统计数据，除了华菱钢铁之外，通过非经常性损益来扭亏的企业还有很多。

　　其中，华电能源（600726.SH）取得非经常性损益4.44亿元，为其净利润的53.83倍；泰达股份（000652.SZ）取得非经常性损益1.58亿元，是其净利润的44.37倍；ST安彩（600207.SH）取得非经常性损益2.33亿元，是其净利润的24.06倍；华星化工（002018.SZ）取得非经常性损益0.92亿元，为其净利润的23.85倍。