行业利好频出布局期货概念股

　　江怡曼

　　“最近一些消息，对期货板块的利好是显而易见的。”北京京富融源投资管理有限公司投资总监李彦炜日前接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

　　近日，降费、新品种上市、期货公司IPO破冰等消息接踵而来，使得期货概念板块快速进入投资者的视线中，并且带来了一波相当不错的行情。包括厦门国贸（600755.SH）、新湖中宝（600208.SH）、新黄浦（600638.SH）等在内的相关概念股走势活跃，表现可圈可点。

　　分析人士认为，我国期货市场发展正驶入快车道，投资者可以从券商股和“期货影子股”两方面入手来把握A股期货概念板块的投资机会。

　　

　　新品种推出利好期货行业

　　近期，包括期货公司IPO将破冰、交易费用降低以及各大期交所将陆续推出新品种等利好频出，期货业的创新正在如火如荼酝酿中。

　　5月3日，上海期货交易所宣布，白银期货合约将于5月10日正式挂牌交易。这是继黄金之后，国内市场上市的第二个贵金属期货交易品种。分析人士认为，白银期货的上市对于优化白银的价格形成机制，健全我国贵金属期货序列，促使期货市场更好发展意义重大。

　　公开资料显示，近年来，随着成交量的快速增长，我国期货行业实现了跨越式发展。资产规模及收入贡献上，截至2010年底，163家期货公司净资产总额267.78亿元，手续费收入和净利润分别为104.72亿元和25.44亿元；交易品种上，目前我国商品期货交易品种为26种，金融期货1种，2011年期货成交额达138万亿元。

　　尽管如此，交易品种匮乏仍是制约我国期货市场发展的最主要原因。目前期货市场仍然是以商品期货交易为主，仅有一种金融期货——沪深300股指期货，其成交量占比仅为33%；而国外期货市场则是金融期货占据主导地位，并包含利率、个股、股指以及股息等多个金融期货品种。

　　在今年初的全国证券期货监管工作会议上，中国证监会主席郭树清表示，要稳妥推出国债、白银等期货品种以及期权等金融工具。同时，抓紧建设原油等大宗商品期货市场，逐步增强我国在国际市场上的定价能力。另外，全国金融工作会议强调了坚持金融服务实体经济、发挥市场配置资源的基础性作用。

　　“由于具备较好的政策导向，因此对期货新品种的推出而言目前是一个很好的时间窗口，2012年期货新品种的推出有望步入快车道。”中投顾问金融行业研究员霍肖桦表示。

　　长江证券分析师刘俊认为，从券商行业创新的角度判断，今年有望上市的品种既有商品期货也有金融期货，其中原油、国债和中证500指数期货推出的条件已基本成熟，这三个期货品种的现货市场规模较大，一旦推出则市场容量尤为可观。

　　他认为，经过量化分析，测算得到原油、国债和中证500指数期货合计可以给期货市场带来28.89万亿~40.35万亿元的成交额，为期货行业新增18.76%~26.20%手续费收入。

　　

　　交易费用降低影响如何尚不明朗

　　除了新品种的推出之外，交易费用的降低也是期货行业最受关注的事件之一。

　　4月的最后一个交易日，国内四家期货交易所宣布降低所有期货交易品种的手续费标准，各品种降费幅度从12.5%到50%不等，整体下降30%左右。调整后的手续费标准将从6月1日起执行。

　　“该举措有利于期货行业的创新发展，是件好事。目前全市场的保证金存量约1500亿元左右，而每年的手续费收入就高达300亿元，是前者的20%。目前市场规模有限，手续费过高消耗了交易成本，阻碍了市场的进一步发展。”首创期货总经理姚俊明认为。

　　从历史数据来看，交易手续费的调整对成交量的影响非常明显。2010年11月，四大交易所曾同时提高交易手续费，由单边收取改为双边收取、取消手续费减半优惠等。随后市场成交量大幅下降，根据中国期货业协会统计，2011年全国期货市场累计成交量为10.54亿手，累计成交额为138万亿元，同比分别大降32.72%和11.03%。

　　但有业内人士表示，交易所下调手续费后也可能导致期货公司跟随下调佣金，目前期货公司之间的竞争非常激烈，所以对期货公司到底能带来多大利好暂时还难以判断。

　　

　　两方面入手把握投资机会

　　“新品种推出等利好将提升市场交易量，增加期货公司的业务内容和利润增长点，吸引更多的客户，提高期货公司的盈利能力。”霍肖桦说。

　　也正是在这一预期之下，近期期货概念股走势强劲，相关个股股价纷纷上涨。那么，投资者该如何把握该板块的投资机会？

　　记者了解到，目前市场上的期货概念股主要可以分成两类，一类是旗下有期货公司的上市券商。数据显示，券商系期货公司基本上已占期货业半壁江山，期货新品种的陆续推出将丰富券商创新的内容，而与之相关的海通证券（600837.SH）、宏源证券（000562.SZ）、中信证券（600030.SH）等公司值得关注。

　　第二类也就是“期货影子股”，主要是那些参股期货公司的上市公司。刘俊认为该类公司也会因为参股期货公司而出现业绩向好的预期，从而获得阶段性交易机会。重点推荐中国中期（000996.SZ）、弘业股份（600128.SH）、美尔雅（600107.SH）、物产中大（600704.SH）。

　　摄影记者/高育文