扩大对外开放： 机遇与挑战并存

　　本报北京5月7日讯 记者陆敏报道：在今日下午进行的全国证券公司创新发展研讨会“证券公司扩大对外开放、提升创新能力”分会场上，不少券商负责人表示，目前券商与国外同行相比存在较大差距，“走出去”面临不少挑战；与此同时，一些合资券商在“引进来”的过程中，遇到了经营牌照、持股比例等限制，要提升创新能力，机遇与挑战并存。

　　与会人员认为，经过20多年的发展，中国证券市场的发展已经取得了巨大的成就。在人民币国际化的国家战略的背景之下，证券市场进一步对外开放也成为我国证券市场发展的新目标。

　　据国泰君安国际控股有限公司阎峰介绍，中资证券公司目前已有3个类别的跨境产品和服务，分别是跨境投行业务、跨境资产管理业务和跨境经纪业务。“近年来，国内券商在跨境产品和服务上不断创新。中资券商在跨境企业融资服务方面进步明显，香港离岸人民币债券新发行量快速增长，为中资券商参与提供了空间。今年2月8日，华夏基金的香港恒生指数基金和易方达基金的恒生中国ETF及其联接基金募集申请也获得了中国证监会的受理。”阎峰说。

　　国兴证券（香港）金融控股有限公司负责人表示：“虽然取得了很大的成绩，但我们也应该清醒地认识到，我国证券市场的国际化进程才刚刚开始，不能盲目求快，而是应该做好充足的准备，尤其应该培养具有国际竞争实力的证券市场中介，也就是推动中资券商的国际化”。

　　在谈到如何更好地“引进来”时，与会人员认为，近年来合资券商队伍不断壮大，这本身就是中国资本市场不断对外开放的结果，但合资券商经过一段时间的发展也面临不少问题。

　　“文化冲突、管理层变更、业绩起伏、人员流动是合资券商经常面临的问题。”中德证券首席执行官姜培兴认为，造成以上问题的原因主要有三方面：一是外资持股比例的限制。由于控股权和管理权的差异，关于发展战略定位的分歧经常是造成合资双方冲突的根源；二是外资经营牌照的限制。由于券商开展个人投资者经纪业务往往需要较长时间的积累，另外，进入个人经纪业务领域的成本较高，短期收益有限；三是国内券商同质化竞争较为严重，受相关规定限制，合资券商的技术、品牌等优势无法充分发挥。