文化企业要尽快熟悉资本市场规则

　　当前资本市场产品和服务越来越丰富多样，文化企业的当务之急是尽快熟悉资本市场的规则，根据不同需要选择不同的金融工具

　　发行债券是为了融资，怎么能挣钱呢？这是一个认识误区。财务总监给大家的印象就是企业经营活动的记录者，但事实上在很多企业里，通过投融资活动，财务部门正在为企业创造价值，并因此提高了企业的竞争力。例如，某知名央企目前的银行贷款接近于零，主要融资渠道都来自债券市场。原因是通过灵活、频繁地运用债券等金融工具，大大降低了融资成本、提高了融资的便捷性。这么大的企业其实并不缺钱，之所以这样做是因为它对金融工具的认知不同。即使不缺钱，也可以通过特定操作来节省成本，“省了钱”就等同于“挣了钱”，应当大张旗鼓地宣传这样的理念。

　　对文化企业来说，进行上述理念转变更加必要，因为相当一部分文化企业对资本市场感到陌生。经营性文化单位转制进入市场时间尚短，事业体制下形成的文化与资本的割裂状态仍未能从根本上消除。当前资本市场产品和服务越来越丰富多样，文化企业的当务之急是尽快熟悉资本市场的规则，根据不同需要选择不同的金融工具。融资固然是当前很多文化企业寻求资本市场支持的主要原因，但资本市场能为文化企来带来的助益远不止如此。

　　就拿发行债券来说，除了众所周知的好处，其公开发行的特征，也会在无形中促使企业接受外部监督、提高内部治理水平。江苏凤凰出版传媒之所以顺利上市，与公司前期发行债券时在主承销商要求下，不断完善信息披露制度、提升内部管理水平有很大关系。对企业来说，这也是发行债券的回报。资本市场有众多融资工具，各有特点，各有利弊。例如股权融资没有还息负担，可以引入战略合作者，代价是出让部分控制权；贷款融资好处是持续稳定，但受到国家金融政策影响大。如果文化企业能迅速熟悉掌握这些不同特点，加以灵活运用，会给企业带来意想不到的收获。不应只把企业自身的投融资行为看做短期经营行为，更要看做是长期战略谋划，这是文化企业必须转变的理念。(作者系中国银行间市场交易协会副秘书长)