中国西电牵手GE输配电二次设备市场或迎变局

　　王佑 李评

　　中国西电（601179.SH）昨日宣布，将向GE公司（下称“通用电气”）定向增发、和对方成立自动化合资企业，且进军国际市场的举措，引发输配电行业震动。通用电气的出现，有可能会打破以往二次设备的市场竞争格局。

　　有输配电上市公司及分析机构认为，通用电气与中国西电的合作，将可能是中国西电为迎接国家电网对于一二次设备融合所作的准备，而GE也可以借道中国西电进入国内输配电领域的主流厂商之中。

　　看好二次设备市场

　　据公告内容，中国西电拟以4.4元/股的价格向通用电气新加坡公司发行7.7亿股，通用电气将持股中国西电15%股份，同时募资额中有7.44亿元用于双方设立自动化的合资企业。

　　此外，通用电气永久不可撤销地许可自动化合资公司使用其相关二次设备产品的技术。

　　对于此次合作，中国西电在回复《第一财经日报》的询问时表示，希望借此“拓展二次设备业务，形成完整的工程总包能力”。

　　中国西电并认为，“二次设备是电网智能化建设的基石。从以往的走势看，二次设备要好于一次设备。‘十二五’是智能电网建设的第二阶段，智能化建设的投资较第一阶段高出90%，在智能变电站监控和保护、配网自动化、远动通讯建设等多重因素的推动下，看好二次设备的前景。”

　　在二次设备中有着较强市场竞争力的国电南自（600268.SH）董秘彭刚平昨日告诉记者，对于双方的多层次合作，国电南自昨日上午获悉后就在讨论，GE进来之后市场变化究竟会怎样。但由于GE和中国西电的具体合作方向和细节都还没有明确公布，因而国电南自仍在关注中。

　　宏源证券分析师赵曦就告诉本报，事实上，中国西电是一家精于一次设备的生产企业，其覆盖的产品种类很多，且今年开春的招标中也显现了绝对的实力。但在二次设备方面，中国西电并没有什么产品，通过引入GE显然是来加强自己这一短板的。

　　他解释，一次设备主要是指输配电过程中能看得到的产品，比如变压器、开关、互感器、组合电器等；二次设备则包括保护类设备、变电站计算机监控、电源等，“二次设备的门槛较高，相比一次设备激烈的竞争而言，二次设备的竞争者少一些。”

　　另外，他指出：“无论是在省级，还是在二、三线城市，二次设备都仍然处于景气周期，各地对电网调度、变电站自动化及设备检测、保护的需求都比较高，因而二次设备厂商的经济效益也要好于一次设备企业。”

　　湘财证券分析师黄星霖以及另一家国内A股上市企业高层则向记者表示，在一次设备方面，ABB和西门子等公司都有竞争力，但中国西电没有必要引入同类公司。这也可能是中国西电选择GE而不是其他外企的缘由。

　　黄星霖还表示：“中国西电在与GE的合作中，也能看到GE将会把技术转移给合资企业，因而未来西电在二次设备中分得一杯羹并不难想象。”

　　短期或难扭亏

　　两家在输配电领域都有优势的公司，于战略投资、合资、海外市场等方面的全方位合作，无论是对中国西电，还是GE，都可能带来更多机遇。

　　自7日宣布与通用电气能源建立全球战略联盟之后， 8日一开盘，中国西电股票即涨停。

　　有分析师告诉记者，中国西电在变压器和开关方面的市场份额估计是在10%到20%。

　　在今年3月份的一次输配电线路招标中，中国西电的市场份额可能超过了50%，打破了以往“特变电工、中国西电、天威保变”“4∶3∶3”的格局。

　　但是，中国西电仍存在一些问题。尽管都是国有企业，尽管都注重于一次设备的制造与销售，中国西电的净利润情况并不如其他企业。

　　2011年，中国西电的收入为112.5亿元，下滑12.98%，但净利润为-5.96亿元，同比下降了191%。天威保变同期的营业收入为53.45亿元，而净利润为-7540.6万元。

　　对于中国西电上市之后净利润大幅下滑的原因，一位不愿透露姓名的行业研究人士表示：“一是经营上前期实行低价竞争策略，影响了后期的经营利润；二是自上市以来急速扩大规模，发展过快导致出现了不少问题；三是业务主要集中在高压、超高压以及特高压电压器上，导致难以及时应对市场行情的波动。”

　　而一位分析师指出：“GE进入之后，尽管可能是战略投资者的角色，但或许会对中国西电的这些问题带来新的解决思路。”

　　另外，中国西电和GE的强强联手，可能还有其他打算。据记者多方了解，目前国网实际是在推动一二次设备的大融合。国内未来的输配电产品，将进入到“设备全寿命周期”的管理，而要达到这一目的，必须做到对设备状态的完整把握。

　　现在，一次设备与二次设备之间相对分开；未来，在一次设备里，将含有部分二次设备的智能单元。湘财证券分析师朱程辉举例说，比如说变压器这种一次设备中，要引入部分二次设备，从而对变压器进行保护和监测。

　　事实上，国内有企业已在这方面着手准备。彭刚平告诉记者，去年国电南自已经与ABB公司成立了分别位于南京和扬州的两家企业，以迎接未来智能电网对一二次设备的全方位需求。

　　赵曦还对记者说，今后国内在输配电领域的采购也有可能从单个产品的采购过渡到打包型采购，即需要一次、二次设备等全部产品，这与一二次设备融合的概念又不相同。而作为供应商，如果能全方位供应所有产品的话，其竞争力也将增强。

　　“因此，中国西电今后可能不会选择单个的二次设备来与国电南自、国电南瑞、许继电气、四方股份等优势厂商竞争，肯定是依靠整体实力来做应对。而且，这样的招标方式，也可以提高中国西电在一次设备方面的销售额。”赵曦说道。

　　不过，以与GE的合作扭转今年的业绩恐怕仍难实现。一位接近中国西电管理层的人士对本报记者表示，引入国外合作伙伴要经过国资委、商务部、证监会等多个部门审批，估计最快也要一年的时间，且最终能否被批准也还说不准。 “上半年亏损是一定的了，中国西电要改善下半年的业绩还得想其他办法。”