券商创新理财产品设计应对发行困局_tech

　　证券时报记者曹攀峰

　　面对今年以来理财产品发行异常艰难的不利局面，许多券商资产管理部门纷纷推出创新产品，通过给投资者“减负”、提出追求绝对收益等多种方法，以期赢回投资者的青睐。

　　券商资产管理部门积极谋划自下而上的创新。比如，近期第一创业证券推出了债券型产品“创金季享收益”，对投资者购买理财产品，免除参与费、赎回费及管理费等一切费用，为投资者“减负”；同时，提出了明确的绝对收益目标，大有“不成功便成仁”的态势。

　　据悉，第一创业该款产品提出年化5.8%的绝对收益目标，运行满一年，若收益率低于5.8%，该产品将自动清盘，第一创业没有任何收入；当年化收益率达到5.8%时，第一创业提取一定比例作为业绩报酬。该产品主要投资于短期信用债，计划募集30亿元。

　　中部地区一家券商资产管理负责人认为，按照现行政策规定，券商集合理财产品不得通过签订保本保底补充协议等方式，来推广券商理财产品。而第一创业的该款产品不失为一种变通，是在现有政策框架内的创新。

　　除了券商自下而上的创新外，近期监管层多次透露，将通过扩大券商资管的投资范围，推动券商资管发展。记者也获悉，继信达证券现金宝之后，国泰君安现金管家货币、中信证券现金增值等产品已上报证监会，正等待审批。

　　事实上，第一创业通过给投资者“减负”、给自己“施压”的方式发行新产品，其大背景便是今年以来券商理财产品发行艰难的窘态。

　　今年5月7日宣告成立的南京证券(微博(http://weibo.com))神州铂金1号募资仅1.87亿元，远低于最初计划募集的规模10亿元；同一天成立的申银万国(微博)“申万5号”提出50亿元的募集目标，成立规模仅3.3亿元；4月27日成立的银河证券水星2号目标是募集80亿元，但成立规模不足1.2亿元，相较产品成立的最低要求1亿元多出不到2000万元。

　　券商资产管理部门铆足了劲，希望从市场上募集更多资金，但受制于各种原因，募资规模不升反降。据统计，今年以来，共有32只券商集合理财产品宣告成立，累计募资规模仅为102.4亿元，平均募资规模3.2亿元。而去年同期共有31只产品成立，累计募资规模290.7亿元。不少券商资产管理从业人员表示，随着今年以来绝大部分券商理财产品业绩翻红，以及产品创新力度加大，券商理财产品发行有望逐渐走出低谷。