优化信贷资源配置 支持实体经济发展

　　记者 万荃

　　受存贷比约束的影响，信贷投放“随存款走”的特征日趋明显，未来信贷运行将继续呈现新增贷款季初平稳、季末上升的格局。预计5月份新增贷款会有所回升。未来随着政策继续朝放松的方向微调，存款准备金率适度下调，银行信贷投放能力将有所增强

　　央行5月11日发布的4月份金融统计数据显示，4月当月人民币贷款增加6818亿元，低于市场预期。有专家建议，未来需根据经济景气变化、金融机构稳健状况和信贷政策执行情况等对有关参数进行适度调整，引导金融机构更有针对性、前瞻性地支持实体经济发展。

　　数据显示，4月份人民币贷款增加6818亿元，同比少增612亿元，较上月的1.01万亿元有明显的回落。

　　对于4月份新增贷款回落的原因，交通银行金融研究中心发布的研究报告认为，在经济增速放缓、企业盈利预期不强的情况下，实体经济总体信贷需求减弱；预期政策放松、市场利率下行，很多企业选择推迟贷款融资计划。经济下行，银行不良贷款有扩大的趋势，出于控制风险、保证贷款质量的考虑，银行严守放贷标准而没有盲目地扩大信贷投放，而季初存款减少，存贷比约束也限制了银行特别是中小银行的放贷能力。国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良日前表示，今年年初以来，微观领域出现由融资难、融资贵现象转向融资意愿下降的局面。一些实体企业融资成本仍居高不下，实体部门大部分利润被转移到金融部门，同时，一些中小企业用工成本上涨较快，对实体企业形成极大的挤压。实体企业利润下降，企业盈利预期不高，贷款需求也相应趋弱。

　　从贷款结构来看，4月份贷款结构依然是“短多长少”。对公中长期贷款依然较低，反映目前经济较为疲软，企业未来盈利预期仍未有显著改观，扩大投资的意愿不强。当月新增票据融资规模进一步扩大，表明当前信贷需求不强，银行通过增加票据融资来扩大信贷投放。受房地产市场未见明显转好的影响，当月新增居民户贷款依然不高。

　　4月份社会融资规模为9596亿元，比上年同期少4077亿元。业内专家认为，新增人民币贷款规模下降，加之监管加强导致委托贷款、信贷贷款和承兑汇票同比少增，共同导致当月社会融资总规模同比下降较多。

　　数据还显示，当月人民币存款减少4656亿元，同比少增8080亿元。市场分析人士指出，主要受季初存款资金重新转为理财产品的影响，当月住户和企业存款明显减少。

　　未来人民信贷走势如何？交通银行金融研究中心分析认为，受存贷比约束的影响，信贷投放“随存款走”的特征日趋明显，未来信贷运行将继续呈现新增贷款季初平稳、季末上升的格局。预计5月份新增贷款会有所回升。未来随着政策继续朝放松的方向微调，存款准备金率适度下调，银行信贷投放能力将有所增强。而一季度GDP增速较低也会促使决策层加大刺激内需的力度，从而带动信贷需求回升。预计信贷余额增速呈逐步回升的态势。

　　有专家建议，要继续发挥宏观审慎政策的逆周期调节作用，根据经济景气变化、金融机构稳健状况和信贷政策执行情况等对有关参数进行适度调整，引导金融机构更有针对性、前瞻性地支持实体经济发展。光大银行首席宏观分析师盛宏清认为，央行短期仍然会采取柔性控制资金的方法，即通过逆回购、正回购和差别存款准备金来调控流动性，而把降低存款准备金率的空间预留给未来。他预计，近期央行不会降准，而逆回购将是首选工具。

　　央行日前发布的一季度货币政策执行报告明确表示，要着力优化信贷资源配置，加大对经济结构调整的支持力度，更好地服务实体经济发展。密切信贷政策与产业政策的协调配合，扎实推进信贷政策导向效果评估，发挥好差别准备金动态调整措施对信贷结构的针对性引导作用，引导金融机构把握好贷款投放节奏和结构，切实做到有保有压，有扶有控。引导金融机构创新金融产品和服务方式，进一步加大对符合产业政策的企业特别是小型微型企业、国家重点在建续建项目的有效信贷投入。交通银行首席经济学家连平表示，未来还要进一步发展信托、股票等各种融资方式的发展，把已经释放的流动性引向实体经济。