英国货币政策进退维谷

　　英国中央银行——英格兰银行近日决定将主导利率继续维持在0.5%的历史最低水平，并且将资金源自央行储备的资产采购项目总额维持在3250亿英镑不变。有关分析人士指出，英国经济停滞与通胀高企同时存在，令英格兰银行陷入两难之境，不得已才作出这一“不作为”的决定。

　　英格兰银行主导利率自2009年3月5日下调0.5个百分点至0.5%后，一直延续至今。动用央行储备采购资产项目则为“英版”的量化宽松货币政策，最初也是在2009年3月5日宣布启动的。该项目上一次调整是在今年2月9日，额度增加500亿英镑至3250亿英镑。考虑到当前英国经济停滞与通胀高企并存，英格兰银行这次才作出了暂不调整其货币政策的决定。

　　其实，近来英国经济已出现一些好转迹象。5月8日，英国英格兰及威尔士特许会计师协会和均富会计师事务所公布的最新调查结果显示，第二季度英国企业的商业经营信心指数上升至12点，高于第一季度的9.3点。英国工业联合会当天发布的中小企业调查季报也显示，第二季度英国中小企业景气度出现近一年来的首次上升。根据该调查报告，22%的中小企业对第二季度的商业形势表示乐观，而去年同期只有12%的受访者表示乐观。受访企业大多还表示，计划增加投资和雇员。这些都表明，英国制造业已出现增长势头。

　　不过，英国经济自今年第一季度陷入二次衰退后，深陷衰退的基本面迄今并未改变。5月9日，英国零售业联盟公布的数据显示，英国4月份零售业销售业绩不佳，零售年率下降高达3.3%，是一年多来的最高降幅。同一天，毕马威会计师事务所同英国招聘和就业联合会所作的联合调查也显示，4月份英国固定就业人数增长速度创下1月份以来的最低水平。

　　与此同时，英国通胀水平却仍在高位徘徊。3月份，英国通胀率仍高达3.5%。英格兰银行因此担心，英国在今年年底前难以实现政府设定的2%的通胀目标。

　　英国经济近期的波动固然受到了一些短期因素影响，如伦敦奥运热升温以及低温潮湿天气等，可如果困扰英国经济的实质问题得不到解决，那么英国经济将很难走出困境。据英格兰银行预测，英国经济再度萎缩的风险正在加大。一些经济学家表示，就算尚不确定英国经济会否进一步萎缩，但可以肯定的是复苏还将持续乏力。

　　自2008年爆发国际金融危机以来，英国前后两届政府采取了截然不同的应对办法。工党政府推出了经济刺激计划，但并没有起到明显作用。本届联合政府上台后主打紧缩政策，紧缩政策出台距今差不多已两年时间，效果同样不理想。统计数据显示，自联合政府2010年5月上台以来，英国经济仅增长0.4%。政策上的反反复复以及效果的不明显，增加了人们对经济前景的担忧。

　　英国经济学家近来纷纷给经济把脉。在英国《金融时报》最近刊登的一系列学者文章中，“紧缩是惟一出路”、“对紧缩说不”、“英国不能一味紧缩”、“英国央行应继续印钞”等文章从不同角度反映出，专家学者在如何应对英国当前经济问题上也心态矛盾。

　　分析人士指出，无论英国最终走哪条道路，使用何种方法，都不应回避结构性改革这一重大课题，因为这才是通向可持续增长的根本途径。

　　（责任编辑：王雅洁）