为希腊退出定价

　　吴晓鹏（纽约）

　　欧元区分裂进一步深化。

　　欧元区5月15日（周二）发布的官方数据显示，今年第一季度德国GDP增长0.5%，远远高于市场预期的0.1%。

　　与此同时，法国经济陷入停滞，增长为零。意大利衰退进一步加深，一季度收缩0.8%，连续三个季度收缩。西班牙一季度收缩0.3%，连续两个季度收缩，陷入衰退。而希腊一季度收缩6.2%。

　　经济学家将经济连续两个季度收缩称为衰退。在强劲的德国GDP增长提振下，欧元区经济避免了衰退，今年一季度实现零增长。去年第四季度，欧元区经济收缩了0.3%。

　　德国GDP数据发布后，欧元走高，欧洲股市全线高开，但投资者依然谨慎，他们将这一上涨也视为抛售的机会。

　　市场周一担心的主题是希腊无法组成政府，并且很可能会退出欧元区。希腊议会前三大党派组阁均告失败，总统正为组建过渡政府做最后的努力，但周日和周一的谈判均没有取得任何成果。

　　周一欧元对美元下跌至四个月以来最低。周二（15日）德国GDP数据发布后，欧元对美元一度上涨了0.35%，北京时间5月15日20：30，其涨幅已经收缩至0.1%，至1.2841。

　　欧洲斯托克600指数在周一下跌2%后，周二开盘上涨0.2%，但随后持续走低转为下跌0.2%。

　　在德国GDP数据发布前，希腊政治僵局拖累了整个亚太股市。从上周末到本周一，许多欧洲领导人转变立场，开始公开讨论希腊退出欧元区的议题，投资者认为这一事件发生的可能性在不断增加。

　　周二，中国上证指数跌0.3%，日本和韩国跌0.8%，澳大利亚跌0.7%。香港股市是亚太地区唯一上涨的市场，因为德国GDP数据发布时香港市场还在交易中，恒生指数最终收盘上涨0.8%。

　　美国股市也表现不佳，道琼斯指数周一跌1%至今年1月以来最低。巨亏20亿美元的摩根大通继上周五下跌9.3%后，周一再跌3.2%，成为连续两天对道指拖累最大的个股，摩根大通还拖累了整个银行板块持续大跌。

　　商品方面，油价周一下跌1.4%至每桶94.78美元，收盘价为去年12月以来最低。除希腊因素外，沙特石油部长周一称油价应该进一步下跌也打击了油价。油价周二在德国GDP数据发布后略有上涨。

　　全球最大债权基金、管理资产超过1万亿美元的PIMCO认为，“投资者目前正为希腊无序退出欧元区定价。”

　　而在市场动荡时，投资者最近选择了美元，而不是黄金。美元指数周二连续第12天上涨，显示投资者避险情绪强烈。黄金周一收盘下跌1.5%后，周二进一步下跌0.2%至每盎司1558美元，为今年以来最低。

　　投资者还逃向美国和德国国债等避险资产，周一德国、荷兰、芬兰、英国十年期国债收益率都跌至历史最低纪录。美国十年期国债收益率跌至7个月最低，七年期国债收益率也创下历史最低纪录。