三大利好点燃地产股行情
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-16 14:51 来源: 《东地产》
地产股已经连续3月跑赢大盘，但是总体而言，地产股的相对估值水平和绝对估值水平都还处于低位。
东地产 周东健 报道
今年4月份以来，地产股表现抢眼，板块整体涨幅达12.34%，大幅领先上证综指5.9%的涨幅。虽然5月份涨势放缓，整体涨幅只有1.09%，但还是有不少专业人士看好地产股未来表现。
华融证券分析师李侠表示，从近期公布的一季度数据来看，房地产今年或迎来大规模整合，长期来看，即便短期出现调整，龙头股依然值得投资者重点关注。
地产股走强，不仅与其目前较低的估值息息相关，与经济大环境如人民币升值、政策方面对股市的利好也密不可分。
地产股估值仍偏低
从估值因素来看，目前申万房地产板块平均市盈率(TTM整体法，剔除负值)为14.96倍，估值处于历史低位，具有较高安全边际。专业机构认为，对于一线城市地产股或可提前布局，二三线城市地产个股则有望获得超额收益。
广发证券在5月1日发布的研报中表示，地产股已经连续3月跑赢大盘，但是总体而言，地产股的相对估值水平和绝对估值水平都还处于低位。而政策面的持续改善，近期证监会关于下降交易费用等利好政策、以及关于存准率下调的预期等，都有助于低估值的地产股合理回归。
此外，海通证券也认为，当前时点地产股估值可以继续看高一线，宏观层面流动性有望缓慢释放、产业层面政策暖风有望刺激成交复苏，相关积极信号将催生地产行业抢先见底。
机构热捧地产股
基于对地产股的看好，公募基金在过去两个季度持续增持地产股，一季度末基金持有各类房地产股超过833亿元，环比增加接近200亿。值得注意的是，目前基金对于房地产股的配置并不是历史较高水平，从一季报看，有79只偏股型基金依然保持了对地产股的“零配置”。
“选择地产股的逻辑在于，目前经济处于从衰退到复苏的过渡期，而地产估值水平较低，预计表现相对稳健，地产行业在政策放松的局面逐步明朗后，不排除超预期表现的可能性。”一位大比例配置地产股的基金经理表示。
值得注意的是，信诚旗下多只基金均大幅超配地产股，持仓占比均超20%。信诚蓝筹经理表示，增持地产股的逻辑在于，地产行业虽仍受到较严厉的调控，但比之前已略有放松。海富通认为，从资本市场的预期来看，如果经济受到房地产市场的拖累，政府很可能会相应放松其调控力度。
政策或利好地产股继续上扬
银河证券房地产行业分析师潘玮认为，2012年房地产上市公司营业收入继续增长，但盈利能力快速下滑；去库存压力大，房地产企业需要坚持跑量，才能安全“过冬”；销售回笼资金略微好转，拿地投资将继续下滑。虽然有以上担忧，但潘玮仍然给予地产行业“推荐”评价。
国信证券房地产行业分析师区瑞明也认为：“目前形势仍有利于继续‘做多’。”在区瑞明看来，有多方面的迹象支持上述判断。首先，地方财政、工业利润及进出口等数据显示经济衰退的隐忧，经济下滑超预期是加仓地产股的新催化剂；其次，销售数据方面，1月至3月全国商品房销售面积和销售额同比降幅收敛，38城4月新房销售面积同比增速约为23%，预示着即将披露的1－4月份数据也将延续这一收敛趋势。第三，证监会释放利好——引导资金向蓝筹股转移，以及逾500亿元沪深300(2657.214,-0.30,-0.01%)ETF资金建仓均利好地产股等。
区瑞明认为，在上述利好作用下，地产股板块至少能跟随大盘走出一波水涨船高的行情，但由于面临“机构超出标配幅度创3年新高”及“楼市局部偏热或引发政策改善低于预期的焦虑”两个不利因素，下一阶段相对收益或将逐渐变得没有前期那么高。
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