沪指向下逼近牛熊分界线

　　张志斌

　　境外因素的利空效应再度在A股市场发酵。受希腊组阁失败将再次进行选举消息影响，沪深两市股指周三双双出现下行，深成指更是跌破万点的重要心理关口，两市成交量也萎缩至1348亿元。一时之间，股指究竟底在何方的疑问再度在市场人士心头升起。

　　受希腊组阁失败以及欧美股指连跌影响，上证指数周三以2369.30点低开，股指早盘小幅冲高后就遇阻回落，午后股指更是一路下行，上证指数以全天低位2346.19点报收，逼近半年均线这一重要技术位，全天下跌28.65点，跌幅1.21%。深成指也跌破万点大关，仅报收9916.47点，下跌215.34点，跌幅2.13%。两市全天合计成交1348亿元，较上一交易日继续萎缩。

　　两市板块几乎全线皆墨，B股更是成为下跌的重灾区，下跌幅度远高于整体股指跌幅，两市全天资金净流出也达到24.96亿元之多。

　　在本周初经济数据不佳的影响下，股指本周走势一直不佳，甚至央行降准的利好消息也未能带动股指回升，而境外利空因素又开始接过下跌的接力棒，开始主导A股的下跌，其中近来希腊政府组阁失败，被迫举行第二轮选举的消息更是增大了市场人士对于其退出欧元区的担忧，市场避险情绪可谓空前高涨。

　　银河证券分析师潘向东认为，希腊大选结果表明多数民众不支持承诺推行大规模紧缩计划的保守派。反对财政紧缩的反对派不愿与保守派组成联合政府，目前三大党均无力取得多数支持组阁。希腊在政治上陷入僵局。如果希腊再次选举后成立拒绝实施紧缩的政府，将迫使IMF及欧盟暂停援助款项的支付，希腊政府违约、退出欧元区将成为现实。希腊政府完全违约将会对包括欧洲央行在内的金融机构资产负债表产生巨大冲击。同时退出欧元区的代价亦是非常沉重的。希腊危机迟迟得不到解决，投资者风险偏好下降，欧洲国家的风险溢价上升。

　　回到A股市场，一位私募基金人士认为，短线大盘因近来持续的下跌已近变坏，后市需要更大力度进行修复。外围利空消息频出和国内经济数据不佳是近来股指持续走低的主要原因，只是在不同时段由不同的因素主导而已。从走势来看，市场主力有利用利空持续打压权重板块的迹象，技术上大盘2312点和2242点形成的中期趋势不会轻易破掉，股指很快就将考验半年线的支撑力度。

　　针对近来央行降准后股指的持续下行，主流机构多认为央行近来的降准是为了紧急对冲糟糕的4月经济数据，总的评价是政策方向大势所归，时点选择却非寻常。不少机构因此对未来的经济走势产生更加悲观的预期，并大幅调低了中国二季度经济增速预期。

　　而国信证券认为，其核心判断是：经济不会太好，政策不会太差。在内生需求偏弱的情况下，二季度政府将继续通过方向确定、速度缓慢的政策预调、微调，推动经济从“小衰退”向“小复苏”转化。总的来说，政策略超预期，利好短期市场；而更长期地看，在经济、政策的合力之下，市场未来整体的波动将会相对平缓，但板块、个股机会不乏，建议继续聚焦在“改革、调整、创新”这一主线。