从客户巨亏5300万谈起

　　在6000点蜂拥而入的投资者，为什么在2000多点不能大胆买入呢

　　文/陈恒毅

　　在理财市场，有两句耳熟能详的名言：“你可以跑不赢刘翔，但你必须跑赢CPI”；“投资有三条重要原则：第一是要保住本金，第二还是要保住本金，第三是记住前两条”。

　　前两天，我偶尔在媒体上看到一篇文章，说有家上市公司的董事长，他在2008年购买了一家外资银行的理财产品“股票挂钩可转换结构性投资”，在一年多的时间里就巨亏5300万元，双方为此还打起了官司。我们暂且不论在产品销售中银行是否存在误导行为，单从最后的结果来看，该客户肯定是不适合投资这种高风险产品的。

　　作为一名银行理财顾问，我认为，理财顾问需要协助客户不断审视其自身的投资情况，积极地调仓，适时地重新进行资产配置，而不是购买完之后听之任之，不再理会。在当前形势下，迫切需要为客户构建“金字塔”型的资产配置，包括“底层资产”、“中间层资产”和“顶层资产”，既保持资金的流动性，又兼顾一定的收益，比较符合大多数投资者资产配置的要求。

　　“底层资产”，是占比最高的层级。考虑到经济不确定性因素的增多，保持资产的流动性是当前的重点，投资者主要可以考虑两方面的产品：一是主要投资银行承兑汇票和银行担保的优质企业信托融资项目的理财产品，这类产品风险较低，收益又比同档次定期要高，同时因为时间较短兼具了一定的流动性；二是债券型基金。投资者可以选择一些波动较小的纯债型基金。

　　“中间层资产”，主要配置保险和黄金。当前市场上一个很大的误区是保险只是有闲钱的人才会购买，殊不知买保险首先是买保障。购买保险不能完全等同于投资，关注的首先应该是它的保障功能，然后才是收益。对于经济状况较好的投资者来说，一部分资产用于黄金配置是一个较好的选择。虽然由于最近美元阶段性见底，以及欧洲市场消息面导致金价波动加剧，但如果我们将时间拉长就会发现，金价从2003年4月的86元/克左右，到现在的340元/克左右，平均每年涨幅达20%左右，收益明显高于同期CPI的涨幅。

　　“顶层资产”，可以配置一定比例的股票基金。在大多数人亏损累累，基金严重套牢的现在，“谈基色变”是一个普遍现象，但冷静分析一下，6000点时蜂拥而入的投资者，为什么在2000多点不能大胆买入？当然这里有两个前提：一是必须是闲钱，二是要有较长的投资时间。从投资策略上看，建议不必一次性买入，而是可以分批或干脆通过基金定投的方式购买，以摊薄成本。

　　(作者单位：工行杭州之江支行)