震荡或现 不影响继续反弹

　　昨日两市整体走势为高开震荡走高，上午两市一度冲高回落，酿酒、化工、医药等板块轮番启动，但多数个股表现为冲高回落，午后多头持续发力，大盘在酿酒、房地产、金融等板块的带动下发力上攻，行业板块全线飘红。

　　盘面上看，水泥、酿酒、船舶制造、房地产、医疗器械、金融、煤炭、农药化肥、建筑建材、生物制药、农林牧渔等板块涨幅居前；巨潮地产、保障房领涨概念板块。从热点板块看，轮动节奏依然过快，水泥、酿酒、化工、机械、涉矿、医药等板块此起彼伏，但均未能出现持续拉升，激发场内做多人气的动作，热点切换过于频繁，不仅消耗做多动能，而且也不利于形成市场合力。因此，轮动行情推动的反弹高度有限，短线需关注市场能否出现领涨板块，若能形成做多主线，则反弹周期有望延长，否则，投资者仍需逢高控制仓位。

　　从消息面看，市场环境有所好转。法德两国官员表示将努力让希腊留在欧元区内，缓解了投资者担忧。隔夜欧美市场集体出现较强力度的反弹，昨日亚太主要股市均呈现高开高走行情，为A股反弹创造较好的外部环境。近期证监会和外管局相继表态，将进一步加快合格境外机构投资者(QFII)资格和额度审批速度，QFII将很快迎来一轮大扩容，有助于缓解市场资金面的窘况。

　　技术面来看，短线有继续冲高要求。首先，5月16日至5月18日市场形成两阴夹一阳的恶劣形态，但前日经过十字星的小幅震荡后，昨日并没有顺势下跌，反而高开高走，说明前日的十字星并未加速换档。

　　其次，从深证成指走势看，昨日一阳穿三线，午后放量持续上行，显示冲高意愿较强。而中证100、沪深300等指标均走出和深证成指相似的走势，根据比价效应，大盘也有继续上攻的要求。

　　此外，昨日量能依然较小，说明市场仍存在一定谨慎情绪，但市场在底部往往有一个持续放量的过程，目前资金出现分歧及观望情绪是正常现象，但这种情绪的扩散，或将导致今日市场出现盘中震荡，但不会影响短线继续反弹的走势。

　　因此，后市需关注量能能否持续释放及市场能否出现领涨的做多主线，若市场形成龙头板块，则有望形成做多合力，推动大盘反弹行情深入展开，否则，仍需保持适度谨慎。关注2380点至2400点压力。

　　北京股商 崔晓黎

　　●湘财证券

　　多空格局悄然转变

　　从大盘的市场特征来看，本周以来我们基本上很难看到较为持续的主动性抛盘，投资者的操作策略似乎从上周的积极减仓到持仓观望等待市场走势明朗。虽然还没看到较为坚决的做多力量出现，但是，大盘的盘口特征已经在悄然发生变化，多空格局正在由空方主导市场向多空平衡转换。按目前多空能量的转换情况看，大盘只需要再做一次向下确认就具备足够的做多能量对抗做空能量。届时，大盘就运行至一个小级别的新的运行轨道中。

　　●金证顾问

　　反复震荡筑底为主

　　短期市场应该属于三角形底部的筑底阶段。当前的筑底阶段，投资者可以适当地参照2011年年底的筑底行情。此前在构筑三角形底部的时候，市场也是经过了一段时间的来回反复。从时间上来推算，2011年年底构筑底部震荡徘徊花费了14个交易日，此前是三角形的初始阶段。鉴于当前为三角形形态的末端，自然调整的时间将会缩短，预计调整反复震荡的交易天数应该会在5到8个交易日。所以，本周应该主要以反复震荡构筑底部阶段为主。

　　●东吴证券

　　反弹关键在量能

　　从昨日的中阳线性质来看，目前还只能暂定为技术性反弹。首先，全天股指虽然震荡上扬，但分时走势较平，表明多方拉升并不坚决；其次，成交量不够理想，全天量能较上一个交易日基本持平，表明缺乏场外资金的介入；再次，持续下跌后市场信心重新修复需要一个过程；最后，股指上方面临多条均线压制，且有大量套牢筹码。后市大盘能否重拾升势关键在于量能，只有沪市再次回升到1000亿元以上水平，大盘才有望消化近期的套牢盘。