国泰基金黄焱：价值投资元年 择“筹”新标杆

　　龙年以来，蓝筹市场暖风不断。从监管层数次出面力挺蓝筹股，到证监会针对市场推出的多项举措，越来越多的资金向蓝筹板块集结。5月18日，央行宣布降准，蓝筹风或再次拂面。国泰基金投资总监黄焱认为，今年很可能是“价值投资元年”，如果在这个时点上认识不够充分，有可能丧失未来5年获得超额收益和回报的机遇。

　　黄焱认为，监管层倡导的价值投资其实是相对狭义的。首先，基本面分析只是一个前提。在此前提下，应依据现在的市场价格，看是否低于合理的中枢价值；其次，价值投资往往和长期投资联系在一起。

　　“投资者的盈利只能通过上市公司盈利的增长来获得。”黄焱分析到，“过去的泡沫现在在逐渐被挤掉，未来的投资盈利模式可能也会发生巨大变化。过去是讲个故事，未来会变成大家要看到上市公司实实在在的盈利，要靠盈利的积累。以往的状况和国际市场的通行特征严重背离，国外蓝筹公司有稳定的收益和风险，流动性好，所以享受更高的估值；而在中国，蓝筹股因为流动性好没有炒作的空间，只能处在低估值状态，最后导致除了蓝筹公司外，其他公司的泡沫可能都非常大。”

　　对于未来接下来蓝筹股投资思路，黄焱表示，接下来蓝筹行情主要把握以下三个方向：第一从消费角度来讲，向健康、文化精神层次的消费需求的转变，会孕育新的蓝筹机会；二是在工业方面，未来节能环保是一个重要的发展方向，还有高端制造业，目前还简单停留在粗放阶段；三是制度红利，民营化的大趋势，会让整体社会的投资和经营效率提升，其中也会孕育机会。业内提出这是一个中国的金融大爆炸。正是看准未来整体的以银行为主的融资方式，向支持中小民营企业的方向发展。