摩根大通赶赴信托盛宴

　　本报记者 李崇磊 北京报道

　　 随着摩根大通参股百瑞信托以及加拿大蒙特利尔银行入股中粮信托，国内已经出现了10家合资信托公司。作为对行业周期最为敏感的外资，偏好中国信托行业似乎表明，经历过数次调整的信托行业，可能将再次迎来爆发性的增长。

　　 2001年，国家颁布了《信托法》，并对整个信托行业进行了大规模的清理和整顿。然而经过“五次清理”以后，信托行业原有的活力也明显缺失。本源业务的收入一直占信托公司总收入的30％，而不少信托公司由于投资范围过大和缺乏风险控制能力，严重威胁了公司本身的经营发展。

　　 2008年，监管部门出台了《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》和《信托公司治理指引》(下称“两法一规”)，开始了第六次清理整顿。全国的信托公司数量减少到58家，其中新拿牌照的有34家信托公司。新的“两法一规”的出台则旨在推动信托公司从原先的“融资平台”真正转变为“受人之托、代人理财”的专业化机构。其中发展信托本源业务也将成为信托公司长期稳定的盈利模式。

　　 这次改革的效果无疑是突出的，信托行业的活力被重新激发出来。国内外有实力的机构和大型公司也重新将目光投向信托领域。银行业一马当先，交通银行控股了湖北国投，建设银行控股了合肥兴泰信托，前者改名交银信托，后者改名建信信托。

　　 银行开路后，信托盛宴真正的主角——央企也正式登场。在目前全国60多家信托公司共计超过200多名股东中，国企股东占比超过90%。而央企由于实力雄厚，项目众多，在信托行业的话语权不断提高。对于央企来说，控股信托公司不仅仅能获得一个极佳的融资工具，还能为供应商和合作伙伴提供融资解决方案，同时信托公司还能为手握大笔现金的母公司提供投资项目。

　　 看到央企在信托行业大快朵颐，摩根大通等外资机构也坐不住了。尽管监管部门画出了参股不能超过20%，关联企业不得超过2家的红线，外资机构仍然蜂拥而至，而且都不约而同地选择了顶着红线参股信托公司。

　　 摩根大通等外资机构对信托行业的青睐，缘于国外成熟的金融市场中，信托扮演的重要角色。与之相比，我国的信托行业称得上刚刚起步，其发展潜力和成长空间无疑为外资的进入提供了巨大的想象空间。而外资机构在风险评估和管理方面的经验，也是国内信托公司急需的。优势互补，各取所需，无怪乎合资信托公司越来越多。