“全流通”终结新股暴利？（热点透视）

　　

　　新股发行节奏继续保持较高水平，继前两周连续新股七连发后，本周沪深股市又将迎来新股八连发。业内人士认为，4月中旬以来，新股上市首日表现基本是涨多跌少，相较之前的破发潮大有改观，但新股上市后表现分化，因此投资者仍需注意风险

　　发行节奏加快

　　新股发行快马加鞭。本周发行的8只新股中，包括创业板新股硕贝德、旋极信息，中小板新股宏大爆破、华东重机、龙洲股份、猛狮科技，沪市新股中国汽研、百隆东方。上述新股中，有4只新股网上发行日期集中在5月30日。

　　截至5月31日，本月首发新股数量达到25只，比4月份的16只增加56%；首发股份数量也从4月份的9.115亿股增至12.873亿股。市场扩容步伐再度提速。

　　而本周发行的8只新股中，周三发行的中国汽研的发行总量为1.92亿股，为近一个多月以来发行总量最大的一只新股。周四发行的百隆东方的发行股份数量也达到1.5亿股。这些都可能对当前脆弱的市场造成“抽血”影响。

　　从新股市盈率情况来看，进入5月之后，新股市盈率呈现反弹趋势。统计显示，从今年2月份以来，新股发行市盈率已连续4个月维持在30倍左右。5月至今的新股发行市盈率为30.807倍，略高于4月份的30.388倍。

　　新规抑制炒新

　　5月29日，沪市首只全流通新股华贸物流上市。这家主营现代物流业，具体提供以国际货代为核心的跨境一站式综合物流及供应链贸易服务的公司，为按照“网下配售比例最多50%，取消3个月限售期”这一IPO新规发行的新股中沪市首只挂牌的，发行总量为1亿股，发行后总股本为4亿股，发行价格为6.66元/股，对应市盈率27.75倍。

　　5月25日，浙江美大、东诚生化、顺威股份三只新股登陆中小板，这也是IPO新政后首批登陆深交所的新股。由于新规下网下配售机构没有限售期，上周五上市的3只新股首日均遭机构甩卖，机构出逃近3亿。3只新股上市平均涨幅才8.05%，较最后一批IPO旧规新股首日平均涨幅减少34%。深市全流通新股的“首秀”遭遇了机构集体砸盘，也使得市场的炒新行为收敛了不少。

　　根据4月28日实施的IPO新规，公开发行股份在上市首日可全部流通，新股进入“全流通时代”。

　　“IPO全流通新政实施后，新股的投资收益也会随之下降，新股不败的时代已经渐行渐远。”上海一位券商分析人士指出，“预计本周8只新股的中签率可能会有所提高，未来新股在一级市场的发行市盈率也会随之下降。”

　　华泰证券研究员程艳指出：“IPO新政意图控制发行价和抑制新股炒作，加上目前二级市场系统性风险犹在，因此建议投资者依然要谨慎对待新股，申购时要选择基本面有亮点、业绩有支撑，且发行定价合理的公司。”

　　期待大盘反弹

　　“炒新有没有前途，关键看大盘的表现。”上海资深股民王先生向《国际金融报》记者指出，“如果大盘没有起色，那么打新股就很难获取较好的收益。”

　　令股民稍感欣慰的是，周一沪深股市双双反弹。上证综指在早盘跌破半年线之后探底回升，最终以2361．37点报收，上涨27．81点，涨幅为1．19％；深证成指成功重返万点整数位上方，报10104．10点，上涨219．14点，涨幅达2．22％。

　　中原证券分析师张刚指出：“虽然投资者依然担忧国内经济下滑的趋势短期内不易改观，但同时对于管理层继续出台刺激经济政策的预期在不断提升。”

　　国金证券财富管理中心分析师马晋表示：“目前政策面保持偏暖氛围，但投资者对于宏观经济基本面的忧虑仍存，大盘围绕半年线一线的争夺、反复或将延续。建议投资者在操作上维持中等仓位，跟踪成交量情况。”

　　而从行业选择上，张刚建议投资者继续关注受益于新一轮经济刺激的相关行业，如水泥建材、工程机械、煤炭以及有色金属等行业的投资机会。同时建议投资者继续关注新能源、新材料、节能环保以及铁路基建、核能核电等新兴行业的投资机会。