通过政策银行让外储服务实体经济

　　本报记者 雷海超

　　截止至2012年3月31日,央行持有的外汇储备惊人,达到了3.3万亿美元,相当于2011年中国国内生产总值(GDP)的45%。如此巨量的外汇储备却有1/3购买的是美国国债，如何实现外汇储备的多元化投资成为中国必须考虑的问题。如果能够让外汇储备服务于实体经济，那对中国经济可谓一大幸事，其实通过政策银行的金融创新可以实现外储内用的效果。

　　近几年来，中国对外贸易持续顺差，让中国积累了大量的外汇储备，但急剧增长的外汇储备对经济发展产生了许多负面影响。为了减少急剧增长的外汇储备对于经济的影响，相关部门也采取了众多办法，如成立中国投资有限责任公司（简称“中投”）进行对外投资；央行目前正与国务院国资委旗下的国新控股有限责任公司（简称“国新公司”）商议,央行将动用100亿美元外储支持央企海外投资发展。

　　通过直接或者间接的海外投资使用外汇储备虽然平衡了国际收支，但并未很好地服务国内实体经济。其实，外汇储备可以通过政策性银行服务国内的实体经济。

　　政策性银行的资本金多由政府财政拨付，其经营时主要考虑国家的整体利益，但对贷款进行严格审查，贷款要还本付息、周转使用等。由于政策性银行存在这样的特点，在资金拨付上，一部分资金可以由外汇储备拨付，在这笔资金的使用上需要政策性银行进行严格管理，以中国进出口银行为例，对于外汇储备使用以支持外向型企业为主，为企业产业升级转型提供贷款，但资金用途是有限制的——用于购买国外先进技术和进行原材料储备等；还可以支持企业进行海外并购，但需要一定数量的中方雇工。中国的外向型企业大多数为中小企业，这些中小企业以来料加工为主，中国进出口银行可以通过订单抵押的方式对企业进行贷款，贷款约定为购买原材料，结算方式为美元，利率可以参照欧美等国美元贷款利率，通过这种贷款方式实现外汇多元化投资。同理，在企业与国外企业进行技术研发等项目时，也可以由政策性银行进行贷款，为本国企业进行技术积累；在企业进行海外投资时，贷款要约定中方雇工数量，这样就不仅能增加就业还能增加员工收入，为消费做积累。

　　政策性银行通过对企业贷款，将外汇转移到境外，通过促进企业发展来服务实体经济。而且，政策性银行还有着一个优势，那就是成熟的银行贷款管理流程，对于贷款企业进行严格审查并跟踪资金使用过程，这能够确保外汇储备使用的安全性，也能够使外汇储备保值增值。

　　在如何让外汇储备实现多元化投资上，相关部门要立足本部门实际，通过金融创新让外汇储备能够服务实体经济，并且实现外汇储备平衡国际收支的作用。