让民间资本放心入市 不能靠放水货币信贷

　　新闻背景：

　　连续两个星期，“稳增长”一直成为舆论关注的焦点话题。“稳增长”该“稳”什么，众说纷纭。

　　观点一：不能靠放水货币信贷

　　当前经济下行压力增大，并不是因为市场缺乏流动性，而主要是因为内外需下降，产能严重过剩。这与2008年金融危机时的情况大不一样。问题主要由于实体经济不景气，国企、私企和中小微型企业经营利润下降甚至亏损，导致市场大量流动性不进入实体经济，而是流入到高利贷、非法集资等金融炒作领域谋取暴利。

　　控制不了投资扩张和项目投资冲动，就很难控制银行信贷。目前预计，包括高速公路、高铁等在内的在建投资项目计划总投资数额可能巨大，投资的粗放扩张必然导致银行资产负债表再度膨胀，投资贷款、各地方融资平台沉淀的巨额债务，以及通过银信合作流向“表外”的信贷，都可能潜藏较大的不良资产风险，增加金融业系统脆弱性，这可能在未来几年带来新一轮银行不良资产上升。

　　观点二：让民间资本放心入市

　　战略性新兴产业这些年通过国企和国资的“探路式投入”已有相应产出，之所以最终选择其中的七大新兴产业作为“十二五”重点发展方向，正是实践探索比较的结果。这恰是国企与国资承担社会责任之朴实体现。若换个角度再看，它恰好说明，民企与民资此时进入，非但市场远谈不上饱和，甚至真正的竞争也尚未大范围展开。因而，七大新兴产业所涵盖的广阔市场，民企与国企、民资与国资，大体处在同一起跑线上。

　　如果没有货币信贷政策的配合，大规模的社会投资如何能够启动。这么多的项目放出来，都是吃钱的老虎，它们会不会挤压本来就非常稀缺的信贷资源，将民营企业挤得更惨，让促进民间投资的政策变成一纸空文。这种怀疑并非没有根据，这几年民营企业资金绷得很紧，大量的信贷都是被这些项目占去了。

　　观点三：房地产政策要给市场正确预期

　　当前地方政府为何见宏观调控政策有所变化就会在住房市场上大做文章，主要是两个心结没有打开。一是住房市场作为宏观调控的工具及拉动经济增长的动力念念不忘；二是住房仍然是当前当地最好的投资工具。因此，当前中央政府的住房市场宏观调控政策就得要化解这两个心结。其中的关键就是去除住房市场投机炒作功能、去除住房市场赚钱效应。

　　一些地方似乎仍难摆脱对投资和房地产的依赖。从全国层次看，短期遏制经济下滑的主要举措依然是依赖投资，铁路等投资项目仍然是首选。但是，一旦打开货币龙头，已经处于关键期的房地产调控肯定得到喘息之机，导致房地产泡沫再次反弹，地方再次引发乱上项目的冲动，好不容易得到遏制的通胀也会卷土重来。

　　中国经济网编后语：

　　就时下中国经济面临的困境而言，短期的减速并不可怕，如何加大减税力度真正减轻企业负担，如何推动改革真正加大居民收入，如何破除垄断真正为民间资本找到投资空间，如何通过产业升级，提升在全球产业链利润端的地位，如何进行体制改革为企业创造良好的生存环境，这些都是必须立即去做的。(马光远)