5月“黑里透红” 6月“与众不同”

　　回顾5月行情，虽然指数“黑脸”，但个股却比较活跃。特别是5月下旬以来，在“X万亿”投资的预期下，水泥、机械、地产等板块大幅上扬。应该说，五月的市场是“黑里透红”。

　　展望6月，历史上素有“五穷六绝七翻身”一说。不过，2012年的6月或“与众不同”。作为特别的时间窗口，6月，至少在6月初，市场有望迎来反弹。而随着上市公司中期业绩逐渐明朗，市场将围绕“业绩”和“估值”来做文章，一批中期业绩预增的个股有望被挖掘。成都商报记者 赵笛

　　市场前瞻

　　政策窗口期开启

　　随着各类时间窗口的打开，今年6月的行情或许与往年不同，至少在6月初，市场能够看到反弹。

　　外围有望反弹

　　支撑A股6月行情看好的第一个因素来自海外。

　　在经历了5月大跌后，海外市场有望在6月得到喘息。

　　在近期著名评级机构理柏公布的的5月QFII中国基金月度报告中，QFII大幅加仓。报告显示，截至4月末，欧美几家大投行的QFII仓位在近两月不断攀升，年内平均升幅已经超过5%；亚系基金中，日兴两只基金的平均仓位接近100%的水平，为过去一年来的最高位。

　　相比海外市场的大跌，无论从市场表现还是经济走势看，中国都比海外市场要强一些。这自然吸引海外资金加大对A股的投资。

　　经济刺激政策开花

　　除了一些外围因素，A股自身也在酝酿反弹的动力———经济刺激政策的全面开花。

　　民生证券策略分析师张琢指出，当前阶段政策放松及刺激经济增长的决心进一步加强，而中央出于当前“稳增长”的政策目标需求出发，正在加快项目审批和放松信贷，这为加快地方投资提供了有利条件，积极财政有望延续。

　　瑞银证券特约首席经济学家汪涛指出，最近几周，政府开始将政策重心转向“稳增长”，加快基础设施投资步伐则是重中之重。

　　根据当前大多数券商的投资策略，主流机构对基建行业予以看好。回顾5月行情，5月28日、29日的反弹正是由水泥、机械等基建股的反弹所带动，而2008年底4万亿同样造就了铁路基建股的井喷。显然，利好兑现仍然能够刺激股市的短期走势。

　　操作策略

　　中报临近 关注逆周期预增股

　　从市场机会来看，随着市场进入2012年上半年最后一个月，资金为避免踩中业绩地雷，市场关注的重心将落到逆周期并且中期业绩继续保持增长的个股上。

　　环保股的启示

　　5月份，环保股上涨了23.48%。为什么环保股能有如此优异的表现呢？在经济下行的背景下，环保股呈现逆周期上行的良好业绩，这自然能够提升环保股的估值。

　　数据显示，在已经公布2012年中期业绩预告的环保股中，除长青股份（002391）预测业绩同比下降以外，其余个股均预告增长。光大证券分析师陈俊鹏认为，进入6月份后，环保板块将迎来一波中报业绩驱动的行情，行情较为稳健和持续。

　　环保股的走强实际上给市场提供了三个信号。首先，在经济下行的背景下，仍有部分行业板块逆市增长；其次，不少牛股表面看上去炒作的是概念，实际上背后仍是业绩增长在支撑；最后，在2012年上半年收官的一个月，中报业绩浪或悄然上演。

　　中报增长谁与争锋

　　据成都商报记者粗略统计，截至目前，A股共有848家公司公布了中期业绩预告，其中共有365家业绩预计增长，占比43%。

　　从板块来看，预增的股票中，沪市股票仅有18只，深圳主板股票有27只，创业板股票有14只，中小板股票有306只；预减的股票中，沪市股票有58只，深圳主板股票有33只，创业板股票有6只，中小板股票有207只。

　　由此可见，沪深主板股票业绩下滑更为明显，创业板和中小板预增的股票多于预减的股票。

　　从行业的角度看，预增的股票集中于两类。一是高科技行业，二是类消费行业。

　　在高科技行业中，主要集中在以永清环保为代表的环保工程及服务行业，以及以天顺风能（002531）、理工监测（002322）为代表的电气设备行业；

　　在类消费行业中，主要集中在以唐人神（002567）为代表的饲料行业，浙江震元（000705）为代表的医药商业行业、普邦园林（002567）为代表的装饰园林行业，以沱牌舍得（600702）为代表的酒类股。

　　长江证券分析师刘俊指出，在经济景气的周期波动中，中小盘股呈现更大的业绩弹性。对此，刘俊建议投资者关注中报业绩预告高增长的个股。