保罗·沃尔克：中国银行业集中度过高

　　本报记者 熊毅 常银玲 上海报道

　　 “沃尔克规则”，是2010年美国政府批准的多德弗兰克金融监管法案的一部分，旨在限制银行从事高风险的自营交易，并将自营交易与商业银行业务分离。在规则颁布之后，曾一度促使高盛等大型投行陆续关闭其部分自营部门业务，因此遭到他们的反对，利用各种借口推迟执行时间。经过银行游说，5月中旬，美联储和其他金融监管机构发布一份声明，目前“沃尔克规则”已推迟到2014年7月执行。

　　 《华夏时报》：在“沃尔克规则”颁布之后遇到了一些阻力，您怎么看这些阻力？

　　 保罗·沃尔克：类似的所谓风险“对冲”交易，只有美国的四五家大银行在做，并不是整个金融系统，这些大型机构花重金希望影响监管和法规。

　　 那些不愿意进行变革的人，强调了实施这条规则的困难，我觉得他们夸大了执行的困难，我认为没有哪个银行家不明白自营交易和客户交易之间的区别，自营交易是你为自己挣钱，不是为客户来服务。“沃尔克规则”可以被全面执行。

　　 如果我们观察一段时间银行交易的统计数据，包括银行自营交易与客户交易之间的业务重合度、交易头寸波动性与风险价值计算值，通过计算和跟踪，可以发现银行是需要“沃尔克规则”的。

　　 《华夏时报》：您对中国的金融改革有什么建议？

　　 保罗·沃尔克：中国的银行系统太高度集中了，资源多集中在几个非常大的银行里面，但是这种大组织往往创新性不强，深受政府影响，官僚性比较强。要想使中小企业获得发展，我认为应该发展更多小银行。小银行相对比较灵活可以理解、帮助小企业。在美国，我们有很多小银行，小微企业借贷并不是大问题。

　　 《华夏时报》：中国的金融方面，涉及到很多不同的监管部门，您觉得需不需要有一个监管部门来统筹推进改革？

　　 保罗·沃尔克：在美国有7个金融监管机构，比如说联邦储备局、DIC、证监会等。金融危机时，这些监管机构的弊病显露出来，他们之间的相对独立，相互之间没有明确的职责。而且有太多的冲突，所以民众希望危机之后对这些监管机构进行大的改革。

　　 英国监管机构的变化是一个很好的借鉴经验，英国首先由多个机构监管，后来变成一个机构监管，金融危机来了之后，他们现在又把一个监管机构变成几个监管机构。我的建议是不需要太多的监管机构，每个机构责任明确就可以了。

　　 《华夏时报》：现在市场上很关注人民币市场化问题，您怎么看？

　　 保罗·沃尔克：人民币首先可以成为区域性货币，然后再成为世界性的货币。所以我们需要有一个更稳定的关系，在人民币与其他可兑换货币之间兑换，但是该如何保持这种稳定关系，要多稳定才好？当然不可能达到一个完全的稳定，比如说不平衡的情况会产生很多的问题。另外一个方面，也不想它太不稳定，因为如果太不稳定会使得人民币产生很多的问题。

　　 《华夏时报》：您怎么看中国的高储蓄、低消费，和美国的过度消费？

　　 保罗·沃尔克：我不明白中国人，也不明白美国人。我认为中国人应该去纽约，在那里学习怎么花钱，而让美国人来到中国，明白怎么储蓄，对于美国面临的真正问题是如何降低巨大的财政赤字。

　　 美国如果想要改变，银行系统应该首要关心的是客户，并不是自己的投机行为，或者是自营行为。我们回顾各种各样的衍生品，衍生很好可以保护你规避风险等。在2007年的时候，美国银行业在所谓信用违约掉期（CDS）方面的敞口高达7000亿到1万亿美元。CDS也叫贷款违约保险，是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生品。很多人利用CDS对金钱进行交易。据计算，美国金融机构在2000至2007年之间在投机方面所挣的钱，在2008年一年全部损失掉了。这意味着CDS并不能非常有效地规避风险，它实际上是一个投机、投资的工具。