48只大块头基金多数赔钱

　　大蓝筹还是小市值？5月行情在几度震荡中最终选择了后者。WIND数据显示，5月份上证综指下挫1%、沪深300微涨0.22%，而中小板指和创业板指则分别上涨2.37%和7.20%。特别是5月的最后一天，创业板当天涨幅1%，创两月来收市新高。

　　中小市值板块逆势走强

　　中小市值板块的逆势活跃，使得一批积极成长风格的基金业绩突出，如华宝新兴产业、上投新兴动力、国投新兴产业等。此外，稳健成长风格的基金5月份也有不俗表现，这类基金多数重仓了较多食品饮料等消费品行业个股，对基金业绩贡献较大，如广发聚瑞、景顺核心竞争力、农银中小盘、嘉实增长、银华和谐主题、华宝收益增长等。指数型基金中，则是标的为新兴、消费的基金业绩出色，如易方达创业板ETF、深证TMT50ETF、东吴新兴产业以及上证消费80等。

　　分析人士指出，近期包括七大战略新兴产业规划在内的刺激政策密集出台，开始利好于创业板。另外，多数创业板个股前期明显滞涨，补涨因素也是导致创业板近日表现不俗的因素之一。而在银华中小盘精选拟任基金经理廖平看来，随着“十二五”规划的出台以及与之有关的产业政策细则的颁布，国内经济结构转型、产业结构调整将持续深入，将有更多的中小市值公司获得高成长的机会。廖平称，今年市场看好大盘蓝筹股的主要逻辑，一是业绩增长稳定，二是估值较低，而中小盘股票里面也不乏符合这两个标准的股票。因此，中小盘股票的投资机会也是从增长的确定性和估值的合理性这两个角度去挖掘。

　　48只百亿基金仅20只赚钱

　　股票，5月份中小盘股“吃香”；而基金呢，却是大块头们“得宠”。成立于月初的5只百亿基金，就一度吸引了市场众多关注。截至5月底，两只短期理财产品均取得正收益；但月初快速建仓的两只沪深300ETF，则受累于A股市场的下滑略有亏损。而北京晨报记者注意到，目前，公募基金市场上累计有48只基金的募集规模超过百亿。

　　WIND数据显示，截至5月22日，在上述48只超百亿的大块头基金中，仅有20只基金取得了正收益。在拥有2只及2只以上百亿基金的11家基金公司中，仅有工银瑞信一家所拥有的百亿基金全部取得正回报，工银成长、工银双利募集规模分别为122.29亿份和140.53亿份，自成立以来分别为投资者创造43.29%、10.7%的回报。

　　业内人士指出，尽管募集规模大小并不能说明问题，但在公募基金领域，有个不成文的经验“基金好发不好做，好做不好发”。在市场低迷时期成立的基金，在后期运作中多数表现较好；而发行热潮时成立的大块头基金，在运作上则会受到一些制约。这也是市场上多数百亿基金至今不能取得正收益的直接原因。超大规模基金，相应地要求基金公司具备较强的驾驭能力，包括精湛的投研团队、高效的运作实力、严谨的风控机制等。

　　晨报记者 王洁