上市就是最好的招商引资

上市融资、再融资为积成电子的发展提供了源源不断的资金支持。图为积成电子技术工人正在车间装配零部件。实习生陈庆芳 摄□本报记者 王颖军

　　“积成电子6月5日刊登

　　非公开发行股票方案公告，这在济

　　南市属企业中是第二家，如果发行成功，通过资本市场一下子就能融资两亿多元。”济南市金融办资本市场处处长罗斯日前联系本报记者，表达了他的想法，“上市公司通过非公开发行募集资金本来是平常事，但济南的大多数企业仍然不习惯、不了解资本市场运作，所以我们希望以积成电子之类的个案，让更多人明白，上市就是最好的招商引资。”

　　多年来，罗斯总是能够找到“新闻点”来宣传、推动济南企业上市。在多方努力下，济南市扶持企业

　　上市的政策已经走在了全省最前面，在罗斯看

　　来，只要企业、相关政府部门能进一步认

　　识上市的意义，济南市有望迎来

　　一波上市高潮。

　　积成电子

　　上市的好处不仅仅是融资

　　6月5日，积成电子刊登非公开发行股票方案公告，公司拟向不超过10名特定对象非公开发行股票不超过1925万股，募集资金总额(含发行费用)不超过2.18亿元，发行底价为11.33元/股。积成电子2010年1月成为济南软件类企业中首家上市公司，IPO融资5.5亿元，此次定向增发募资，公司出于什么考虑？

　　当日，记者来到积成电子位于高新区的产业园采访，在智能电子设备密布的车间里，只能感慨“隔行如隔山”。积成电子副总经理、董事会秘书姚斌说：“经过20多年发展，我们已经成为国内技术领先的电力自动化解决方案供应商，近些年尤其是上市后，除了为电力系统服务，在城市公用事业自动化方面发展较快，此次定向增发，仍然是为公司的两个重要项目募资，智能配电网自动化系统产业化项目拟使用募集资金1.18亿元，智能燃气自动化系统产业化项目拟使用募集资金 9390万元。”

　　上市公司非公开发行、定向增发本来是很平常的事，但在济南还算是新鲜事。此前，济南市属上市公司中，仅东港股份一家曾于2010年9月非公开发行。谈到资本市场给企业带来的好处，姚斌侃侃而谈：“太多了。首先是融资。做电力自动化之前主要是国家队，我们是民营企业，要在市场竞争中立足谈何容易？除了技术门槛，资金门槛也很高，每个月仅投标保证金就需要1000万元。项目周期长，回款慢，在上市前融资的唯一办法是银行贷款，公司厂房只有这25亩地，融资额度有限，几度走到资金链濒临断裂的地步。通过上市融资，公司发展进入快车道。这次再融资，如果成功达产，公司的年利润还能翻一番。”

　　“当然，上市的好处绝不仅仅是融资。以前积成电子在国内没什么名气，成为公众公司后，品牌知名度大大提升，对公司业务拓展带来的好处显而易见。”姚斌说，此次定向增发，增加公司股权流动性，可以吸引有实力的投资者追随公司股票，推高市值。

　　从公司发布非公开发行公告，到中国证监会审批通过、募集资金到位，还需要大约半年时间，积成电子方面对发行成功很有信心。

　　政策扶持

　　上市后补助改为上市前补助

　　“作为一家民营软件企业，积成电子的上市、非公开发行，对于济南市许多企业都有示范、带动作用。”济南市金融办资本市场处处长罗斯表示，“从政策环境来看，济南市扶持企业上市的政策已经走到了省内最前列，这对有上市意愿的企业来说是利好。”

　　济南市2009年已经出台的加快推进企业上市的意见中规定，对成功上市的企业奖励200万元。为了鼓励企业启动上市进程，根据市政府新出台的办法，企业在上市前即可分阶段拿到补助。拟上市企业与券商等中介机构签订协议，完成股份制改造，并获得相关部门认可的，补助30万元；在山东证监局完成报备工作，并进入辅导期的，补助70万元；中国证监会受理上市申报材料后，补助100万元。

　　在企业上市成功后还能得到奖励。融资额不足3亿元的，增加奖励20万元。融资额越多奖励越多，融资额达到10亿元的，增加奖励150万元。

　　中小企业财务制度不健全、偷税漏税并不罕见，要想上市，首先要当遵纪守法的企业公民。许多企业一想到补税就头痛，这一点政策也有涉及。拟上市企业在上市过程中因财务规范需补缴的有关税收(含企业所得税、契税及不动产转移产生的营业税)，按增加地方财力的 90%给予补助，总额不超过500万元；对于盈余公积、未分配利润等转增股本所产生的个人所得税，按增加地方财力的60%给予补助，每个企业总额不超过200万元。

　　培育种子

　　以股权投资孵化高科技企业

　　对于离上市目标还有距离、而且通过银行渠道融资困难的大量高科技企业，市金融办近期出台的《关于促进股权投资业发展的意见》可谓生逢其时。

　　这份意见主要是鼓励设立股权投资类企业，积极引进股权投资类企业总部和区域总部。为什么要设立这类企业？罗斯告诉记者：“这是济南的一个短板。济南特别是高新区有很多优秀的高科技小企业，他们有技术、有人才、有创业激情，但创业初期资产规模小、知名度低、抗风险能力差，很难通过传统金融方式融得资金，往往不能成长壮大。解决这个资金，必须依靠融资创新，发展股权投资，小企业有了股权资本的注入，便有了间接融资的能力，获得跨越发展的乘数效应。”

　　据介绍，济南正大力引进创业投资、风险投资、私募股权投资基金等股权投资类机构落户，促进企业自主创新及高新技术成果转化，帮助创新型企业利用资本市场做大做强。同时，借鉴外地经验，研究设立股权投资引导基金的可行性和办法。

　　新三板让高科技企业翘首以待。尽管目前还没有新三板具体运作的消息，但业内人士透露，年内有望正式启动，济南高新区目前有70多家企业已经具备进军新三板的条件。

　　企业观念

　　小富即安，怕露富怕监管

　　让罗斯等业内人士有些难堪的是，济南市企业上市进程仍然比较慢。“国内上市公司最多的县级市是江苏江阴，人家一个县有30多家上市公司，比咱整个济南市还多，济南只有29家。”罗斯说，“其实济南市优秀的企业并不少，归根结底还是意识问题。”

　　记者在商河、长清等地走访企业时，曾和多位企业主探讨要不要上市的问题。一家生产锅炉配件的企业老板说：“感觉上市离我们很远。现在过得也不错，企业也不是很缺钱，为什么一定要上市呢？”这位老板透露，企业利润的六成来自于“做假账、少缴税”。

　　针对“企业不缺钱”的观点，罗斯分析，要从企业的追求来看待“缺不缺钱”的问题，办企业是追求小富即安，还是打造百年企业？不同的追求就有不同的需要。对于一家不断创新、不断发展的企业来说，不存在钱“多”得无处使用的情况。企业要做大做强必须学会“借钱花”，一定要学会把人家的钱变成自己的钱，最后转变为企业发展的资本。

　　部分企业有一些不太规范的行为，担心上市前的各种审核会翻出一些旧账，如税收、改制转制等遗留问题，给企业和经营者带来法律风险，另外企业上市后财富将公开于阳光之下，因此对上市望而却步。对此，罗斯认为，企业的上市是一个阳光化、法制化、解决历史遗留问题的过程，是企业发生蜕变的过程。一些问题拖得越久反而越难解决，不如借着上市的过程说清楚问题，解决好问题，避免企业继续“带病”发展。

　　上市目标

　　一年5家，三年赶上全国水平

　　经过前期的资源培育，目前济南市有1家企业上报中国证监会，8家企业报山东证监局备案辅导，有20余家企业与中介机构签订协议。

　　按照“十二五”规划提出的上市公司增加比，济南市到“十二五”末上市公司最少应该达到48家，平均到每年要有近5家企业上市，这样才能不落后于全国平均水平。目前全市11个县市区和高新区中，平阴、济阳、商河还没有1家上市公司。

　　在不久前召开的全市金融工作会上，市领导首次提出“上市就是最好的招商引资”这一观点。对此，罗斯做了自己的阐述：“企业上市与招商引资可以说是殊途同归，招商引资能弥补本土产业不足，利用外来资金、人才、智力，发展和带动本土经济，多年来，很多城市都把招商引资作为第一要务。而企业上市则能促成本土企业做强做大，上市融资本质上也是吸引外来资金和智力，通过上市这一渠道，实现发展本土经济的目标。事实上，从目前情势看，一味铺摊子的招商模式受到了土地、环保容量、能源等多方面的制约，而企业上市正逢其时。”

　　全国百强县之首、上市企业数量位居全国县级市之首的江阴，其发改委曾公开向媒体透露，江阴由于土地等瓶颈制约，已整整5年没有召开招商引资类大会了，而上市推进会则每月召开，“一把手”书记和市长必有一人参加。