谋转产业终端 服装家纺库存压顶

　　“未来5年，2万纱锭以下的纺企可能就会支撑不下去，中小型纺企要么转型，要么死掉。”马俊凯认为，唯一的出路就是转型，要么向中高档纱发展，要么转型生产新型纤维。

　　另一个转型方向是，向产业链终端的服装、家纺企业发展。例如ST德棉此前公告，拟募集资金不超过5.3亿元，用于建造家纺生产基地及销售渠道建设和补充流动资金。

　　一个有趣的现象，反映了纺织服装业上中下游迥异的生存状态。

　　一季度，机构们鲜少问津纺织企业，但服装、家纺企业等却是热门，如女装上市公司朗姿股份（002612.SZ）一季度有35家机构调研、男装希努尔（002485.SZ）有22家机构踏足、休闲服装公司森马服饰（002563.SZ）和美邦服饰（002269.SZ）各有26家和10家，家纺公司梦洁家纺（002397.SZ）有11家、罗莱家纺（002293.SZ）则有16家。

　　此外，同花顺显示，与81%纺织企业业绩下滑相比，80%服装企业净利润都在增长。尤其是卡奴迪路（002656.SZ）和朗姿股份，二者在一季度分别增长53.38%和92.36%。

　　而一季度，20家服装企业只有4家净利下滑，分别是森马服饰下滑38.74%、雅戈尔（600177.SH）下滑34.26%、凯撒股份（002425.SZ）下滑23.6%、杉杉股份（600884.SH）下滑22.25%。

　　纺织产业链上另外一个终端便是家纺。目前，国内上市的家纺企业有罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺，去年和今年一季度均保持增长。尤其是富安娜，去年净利增长61.97%，今年一季度增长29.77%。

　　转型虽然开始，然而问题仍然存在。“尽管服装业利润还说得过去，但挤压也很严重。”孙立武表示，纺织产业链上的企业都很受伤。棉农、纱厂基本不赚钱，印染厂和织布厂都是微利，服装企业虽说盈利，但库存严重。

　　一季报末，森马服饰存货高达13亿元，较2011年的10亿元增加30%，近乎等于其一季度的主营业务收入；美邦服饰存货高达23亿元，接近其一季度主营业务收入26亿元。另外，七匹狼、九牧王等男装库存也居高不下。（安丽芬）