汇丰银行公布2012年越南经济展望报告

　　据越南《工贸报》报道，汇丰银行经济专家组近日公布2012年越南宏观经济和市场展望报告。报告认为，越南经济增速虽放缓，但有助于将通胀率控制在1位数；贸易逆差减少，有利于保持越盾稳定，增加外汇储备。主要内容如下：

　　一、经济增长放缓，逐步趋于稳定

　　过去10年，越南经济保持较快发展，年均增幅约7%。2011年，为抑制通胀，政府采取紧缩银根措施，全年货币投放量仅增长10%，贷款余额增长12%。信贷规模缩减推高了贷款利率，企业融资困难，经济增长减缓，今年一季度增长4.1%，为3年来最低，反映经济发展过多依赖于信贷增长。从汇丰银行公布的采购经济指数（PMI）看，越南工业生产仍在萎缩，二季度经济增长难以突破5%，全年增长预计在5.1%左右。

　　通胀压力得到缓解，5月份居民消费价格指数（CPI）比去年底上涨2.78%，全年可能控制在1位数。由于市场需求较低，明年CPI估计不会大幅上涨。价格稳定对于恢复消费者购买力和企业运营十分重要，也有利于保持越盾币值稳定。2011年以来，越南外汇储备增加了30%，其应对外部影响的能力得到增强。

　　重要的是，信贷规模缩减，促使消费者、企业和政府都重新评估自身投资效益。前些年，政府实施宽松的货币政策，企业很容易得到贷款。这些企业将大量的资金用于主业以外的其他领域，但经营效益低下，造成严重浪费。目前，政府已收紧信贷，促使企业和个人减少投资，从而引导资金投向效益好的领域。

　　二、国内需求仍然较低

　　消费需求减少对各经济领域都造成一定影响，粮食和食品销量下降，工业生产和零售服务明显下滑，5月份商品零售和服务总额同比下降4个百分点，显示越南国内消费需求仍较低。

　　工人需求量增加，反映企业正在扩大生产计划。尽管政府仍采取谨慎的财政政策，但企业已预见到未来数月国内经济将会复苏。原材料价格下降有助于减少企业生产成本。从近年情况看，越南物价上涨很大程度上与成品油价格上涨有关，目前成品油价格下滑，将促使其他原材料价格下降，有利于企业恢复生产。

　　三、贸易逆差减少

　　今年以来，贸易平衡状况得到明显改善。1-5月贸易逆差6.22亿美元，比上年同期减少60亿美元，相当于出口额的1.5%，同比下降17.5个百分点，主要原因是进口需求减少，而出口形势较好。消费和生产需求疲弱，钢铁、纺织原料、机械设备进口平均增长5%，增幅同比下降约20个百分点。未来数月，消费和生产需求将逐渐上升，进口需求也将恢复增长。值得注意的是，6月份以来化肥、机械设备、纺织原料和电子产品的进口量出现较快增长，显示未来数月越南国内生产将逐步恢复。

　　四、改革的机遇

　　越南是亚洲投资比例较高的国家，约占GDP的35%。过去几年，越南的投资收益并不高，资源配置效率较低。公共投资（占总投资的60%以上）始终占据优势地位，然而各大集团和国有企业在资源利用上浪费严重，不良资产成为政府关注的焦点。国家银行公布全国银行系统不良资产从2010年的2.2%上升至2011年的3.6%，呈进一步上升趋势。政府虽下决心改革银行系统，已有3家银行被兼并重组，但成效如何还有待观察。

　　越南宜利用现有的优势资源，如劳动力价格较低、地理位置便利、自然资源丰富和文化氛围较好等，加快改革步伐，促进经济发展。未来一段时间，稳定经济和改善增长质量将是越南政府宏观调控的主要目标。