任志刚：港元可转而与人民币挂钩

　　郭兴艳

　　香港官员回应称，没有意图改变挂钩美元的联系汇率制度

　　曾参与制定港元联系汇率制度、并一直是该制度坚实拥护者的香港金融管理局（下称“金管局”）前任总裁任志刚，昨日（6月12日）发表研究报告称香港特区政府应讨论改变联系汇率制度，包括将港元转为与人民币挂钩。不过，香港特区政府昨日则坚决表示，将不会改变联系汇率制度将港元和美元脱钩。

　　任志刚昨日以香港中文大学全球经济及金融研究所杰出研究员身份，发表《香港货币体制的未来》一文称，联系汇率制度行之有效三十年，已成为维持香港稳定的支柱，但也付出不少代价，香港受各种经济冲击的影响不可能依靠汇率操作来进行调节和舒缓，香港经济活动和资产价格变得异常波动。

　　实际上，随着国际热钱涌入、通胀居高不下而港元利率近乎为零，有市场人士已公开质疑联系汇率制度。去年10月，美国对冲基金经理Bill Ackman曾表示已投入资金赌联系汇率制度将改变，港元将大幅升值，并称今年7月的特区政府换届就是契机。

　　港元联系汇率制度源于1983年9月的金融危机，当时港元大幅贬值，曾一度跌至9.6港元兑1美元的历史低点，并引致香港人哄抢超市的白米和厕纸。为稳定汇率，当时的香港政府机构在1983年10月15日宣布港元与美元挂钩，并把汇率设定为7.8港元兑1美元，这一港元联系汇率制度在1983年10月17日正式实施至今。

　　“为免造成外界错觉，以为我们对固定汇率制缺乏承担，在这方面的讨论和行动皆格外小心审慎。”任志刚说，在随后多年的谨慎分阶段推行后，目前金管局采取按照既定汇率水平被动买卖美元的兑换保证制度来控制货币基础，即以7.75港元买入、7.85港元卖出，在此兑换范围内有1000点的汇率调整空间可供金管局自由进行外汇市场和货币市场操作。

　　香港特区政府坚决捍卫港元联系汇率制度，最为人所知的是1997～1998年亚洲金融危机期间，金管局插手干预股票市场，打击跨市场操控，并击退利用汇价的投机炒卖，将以索罗斯为首的大鳄击退，成功捍卫联系汇率制度，却也一直有声音认为特区政府反应过度。

　　任志刚称，他对公开提出改变港元联系汇率制度可能会引起市场的敏感反应心中有数。现年65岁的任志刚已参与香港货币与金融体系的运作和决策27年，担任金管局总裁16年，2009年9月退休，但他近日因雷曼投资产品事件遭香港立法会公开谴责。

　　任志刚称，鉴于人民币成为国际货币的前景日见明朗，香港作为中国一部分是否仍需拥有本身货币的问题越来越受关注。“我们要问的问题是，若然我们接受固定汇率机制在香港行之有效，那么在时机适当成熟时，港元应否脱离美元，转而与人民币挂钩？”他说。

　　他认为，一个700万人司法地区的货币体系，又要保持以港元作为流通货币，又希望该体系能发挥国际金融中心作用、为13亿人口的司法地区进行国际金融中介的服务，同时还希望能够保持香港的货币和金融稳定，这样的希望并不切实际。他指出，将人民币和港元之间的兑换率稳定下来，或会有更加重要的附加心理价值。

　　除提出与人民币挂钩外，任志刚还提出采取浮动汇率制度，以及将港元与美元、人民币或成分保密的一篮子货币挂钩。实际上，这三种方案已在香港的学界进行过广泛讨论，但金融界对此敏感话题一直讳莫如深。

　　昨日特区政府发表声明称，联系汇率制度既是香港货币稳定基石，也是香港金融和经济稳定的重要支柱，特区政府认为毋须也无意更改联系汇率制度。

　　财政司司长曾俊华直指对任志刚现在的提议感到惊讶。金管局总裁陈德霖说，金管局对联系汇率制度的不同意见曾作出深入研究和分析，但一直的结论是联系汇率制度仍然适合香港。他指出，现在欧债危机为世界经济及金融体系带来新的不稳定和震荡，也再次凸显货币和金融稳定的重要性，认为联系汇率制度不应作出改变。

　　即将于今年7月1日正式上任的候任行政长官梁振英昨日称，任志刚的文章并无新意，并重申其一贯立场，即联系汇率和联系汇率的水平都不会变、也没有必要变。他还呼吁香港和国际社会不要受到任志刚文章所提出的意见影响。