交易所债市收盘下跌

　　交易所债市周四收盘下跌，上证国债指数收报133.48点，较前一交易日持平；上证企债指数收报154.98点，跌0.01%；深圳企债指数收报127.54点，跌0.02%。

　　南京银行分析指出，目前信用市场获利空间已较前期明显下降，虽然降息之后市场可能会重燃进一步降息的预期，但是政策仍以调结构为主而不是全面放松，中高评级短端收益率已无下降动力，而在前期期限利差扩大的情况下，中长期收益率仍有一定优势，收益率曲线将平坦化。

　　目前低等级信用债的信用利差仍处于较高位置，未来将逐渐收窄，但是在经济继续下行以及政策不会全面放松的情况下，企业经营情况不会短期内就好转，不应过度放大对信用风险的参与力度，仍主要以中高评级为主，并可适当延长久期。

　　消息方面，人民银行周四上午以利率招标方式开展了150亿元91天期正回购操作，中标利率为3.05%，较此前下行9个基点。

　　鉴于本周公开市场到期资金规模为810亿元，加上周二发行的300亿元28天期正回购，则共实现资金净投放360亿元。

　　可以看到，在经历了5月份资金面的极度宽松后，从周一开始，银行间流动性显现出收紧的迹象，资金供应减少，而需求量未见回落，导致资金利率出现了一定程度的扬升。

　　中央国库现金管理操作室周四公告称，财政部和中国人民银行将于6月19日（下周二）上午进行2012年第六期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标。根据公告，本期操作量为300亿元，期限3个月，起息日为2012年6月19日，到期日为2012年9月18日。

　　这也是今年首次进行的3月期国库现金定存发行。最近一次国库现金定存招标是在5月29日进行的9月期品种。由于当时市场资金面非常充足，中标利率显著走低。